Zilver, vanwege zijn volatiliteit vaak het ‘duivelsmetaal’ genoemd, heeft dit jaar recordhoogten bereikt en heeft volgens deskundigen nog een lange weg te gaan ondanks de aanbodcrisis.
De waardegroei van het metaal ging hand in hand met die van goud, dat zijn eigen rally met de prijs meemaakte voorbij vliegen $4.000 per ounce dit jaar.
De zilverprijs bereikte medio oktober een recordhoogte van $54,47 per troy ounce, wat een Een stijging van 71% jaar-op-jaar. Sindsdien hebben ze de winsten enigszins teruggeschroefd, maar ze groeien nu weer, ondanks het lage aanbod.
“Sommige mensen moesten zilver per vliegtuig vervoeren in plaats van per vrachtschip om aan de leveringsvraag te voldoen”, vertelde Paul Syms, hoofd van EMEA ETF vastrentende waarden en grondstoffenproductbeheer bij Invesco, aan CNBC.
“Ook al zagen we de rally, we zagen de prijs een beetje dalen. Op de langere termijn is er deze keer een andere dynamiek die zilver op redelijk hoge prijzen zou kunnen houden en misschien nog een tijdje kan blijven stijgen”, voegde hij eraan toe.
Oktober was het pas de derde keer in de afgelopen 50 jaar, waar de zilverprijs piekte. Andere hoogtepunten van de zilverprijs zijn januari 1980, toen de De gebroeders Hunt hadden een derde van het wereldaanbod in voorraad in een poging de markt te veroveren, maar ook in 2011, na de Amerikaanse schuldenplafondcrisis, toen zilver en goud werden geadopteerd als veilige havens.
Zilverprijzen jaar tot nu toe
“Zilver is slechts ongeveer een tiende van de omvang van de goudmarkt, en die short squeeze heeft sommige beleggers uiteraard verrast”, aldus Syms.
In tegenstelling tot eerdere investeringsgolven was de zilvergolf in 2025 gebaseerd op een mix van een laag aanbod en een grote vraag vanuit India, evenals op industriële behoeften en tarieven.
“Na Bevrijdingsdag ging de prijs van goud omhoog, maar zilver daalde eigenlijk een klein beetje. En de goud-zilver-ratio steeg tot boven de 100”, zegt Syms, verwijzend naar de goud-zilver-ratio die weergeeft hoeveel ounces zilver er nodig zijn om een ounce goud te kopen.
Een lage ratio betekent dat goud relatief goedkoop is, terwijl een hoge ratio aangeeft dat zilver ondergewaardeerd is en waarschijnlijk zal stijgen. In april bereikte de verhouding een historisch hoog.
“Risicomanagers bij financiële en industriële entiteiten wilden geen enkel metaal de VS uit laten, uit angst dat het bijvoorbeeld 35% hoger zou uitkomen”, zegt Rhona O’Connell, hoofd van EMEA en Aziatische marktanalyse bij Stone X.
Snel vooruit naar de herfst, heeft de vraag naar zilver de piek bereikt, vooral nu het moesson- en oogstseizoen in India ten einde is.
“Boeren houden niet echt van banken, dus goud en de laatste tijd zilver zijn vaak de eerste aanloophaven als ze hun oogst binnen hebben,” zei O’Connell.
Indië is er ook ’s werelds grootste consument van zilverJaarlijks wordt ongeveer 4.000 ton gebruikt, voornamelijk voor sieraden, gereedschappen en ornamenten.
De aantrekkingskracht van zilver viel dit najaar ook samen met Diwali, een vijfdaags ‘Festival van Licht’ ter ere van voorspoed en geluk, en ook de grootste feestdag van India.
Bevoorradingscrisis
Hoewel goud van oudsher favoriet is, heeft zilver – een handige beleggingsoptie in een land waar ongeveer 55% van de bevolking voor zijn levensonderhoud afhankelijk is van de landbouw – dit jaar beter gepresteerd dan andere metalen.
Op 17 oktober steeg de prijs van zilver in India scherp en bereikte een recordhoogte van Rs 170.415 per kilogram. Een stijging van 85% sinds het begin van het jaar.
80% van de Indiase zilvervoorraad wordt echter geïmporteerd. De VAE en China ondersteunen deze vraag steeds meer, maar Groot-Brittannië is van oudsher de grootste zilverleverancier van India.
Toch zijn de Londense schatkisten de afgelopen jaren snel geleegd. Vanaf juni 2022 bezat de London Bullion Market Association 31.023 ton zilver. In maart 2025 waren de volumes met ongeveer een derde gedaald tot 22.126 ton, het laagste punt in jaren.
“Wat niet noodzakelijkerwijs zo zichtbaar is voor mensen, is wat er in de depots gebeurt”, zei O’Connell. “En dit was op een punt gekomen waarop er vrijwel geen metaal meer beschikbaar was in Londen.”
In oktober was de druk zo groot dat handelaren veel hogere financieringskosten – of leasetarieven – moesten betalen om hun posities af te sluiten.
“Op een gegeven moment kostte het 200% om van de ene op de andere dag te lenen, dus veel mensen waren erg gestresseerd, op zijn zachtst gezegd,” zei O’Connell.
Het aanbod is een voortdurend probleem voor zilver, net als voor andere kostbare en zeldzame metalen. De World Silver Survey 2025 van het Silver Institute schat dat de productie van mineralen de afgelopen tien jaar is afgenomen, vooral in Midden- en Zuid-Amerika.
“In de afgelopen twaalf maanden is het onderliggende overschot om drie redenen in een tekort gaan veranderen: de impact van de elektrificatie van het wagenpark, kunstmatige intelligentie en fotovoltaïsche zonne-energie”, aldus O’Connell.
“Op dit moment bevat een standaard elektrisch voertuig ongeveer 25 gram zilver, misschien hebben grotere elektrische voertuigen 50 gram zilver als onderdeel van hun componenten,” zei Syms.
“Als we overgaan op deze zilveren solid-state batterijen, zou elk elektrisch voertuig een kilo of meer zilver nodig kunnen hebben”, voegde hij eraan toe.
En omdat zilver een hoge thermische geleidbaarheid en een hogere elektrische geleidbaarheid heeft dan andere metalen, plus de groeiende vraag naar elektrische voertuigen, kunstmatige intelligentie en hernieuwbare energie, zal de waarde van het metaal waarschijnlijk blijven stijgen.
“Zilver overschrijdt de brug tussen edele en industriële metalen, en de manier waarop de technologie zich ontwikkelt, de batterijen en de zonnepanelen, het heeft een aantal geweldige toepassingen nu we een meer geëlektrificeerde wereld betreden”, aldus Syms.
