Het logo van de Reserve Bank of India buiten het hoofdkantoor in Mumbai op 7 februari 2025.
Indranil Mukherjee | Afp | Getty-afbeeldingen
De Indiase centrale bank verlaagde vrijdag haar beleidsrente met 25 basispunten naar 5,25%, in lijn met de voorspellingen van economen geraadpleegd door Reuters.
Het monetairbeleidscomité keurde unaniem een verlaging goed, daarbij verwijzend naar “zwakte in enkele belangrijke economische indicatoren”, zelfs nu de totale inflatie aanzienlijk is afgenomen en naar verwachting in het eerste kwartaal van 2025 naar beneden zal worden herzien, zei RBI-gouverneur Sanjay Malhotra.
De economie uitgebreid met 8,2% van juli tot september, overtrof de verwachtingen, terwijl de inflatie blijft onderdanig.
“Ondanks een ongunstige en uitdagende externe omgeving heeft de Indiase economie opmerkelijke veerkracht getoond”, zei Malhotra, waarbij hij tekenen van “hoge groei” opmerkte.
“De speelruimte die de inflatievooruitzichten bieden, heeft ons in staat gesteld de groei te blijven ondersteunen. We zullen proactief blijven voldoen aan de productiebehoeften van de economie”, zei hij in zijn slottoespraak.
Roepie zwakte
De centrale bank zei vrijdag dat zij voor 1 biljoen roepies ($11 miljard) aan staatsobligaties op de open markt zal kopen en deze maand een driejarige buy-sell swap van $5 miljard zal uitvoeren van de Amerikaanse dollar en de Indiase roepie.
Deze stappen zullen “zorgen voor voldoende duurzame liquiditeit in het systeem en de monetaire transmissie verder vergemakkelijken”, aldus Malhotra.
De RBI voert regelmatig dollar-roepieswaps uit om de liquiditeitseffecten van haar interventies op de spotmarkt voor roepies te compenseren.
De Indiase roepie is de afgelopen dagen verzwakt ten opzichte van de dollar en is woensdag voorbij het belangrijke niveau van 90 roepie per dollar geglipt voordat de verliezen werden gecompenseerd.
De deviezenreserves van India bedroegen op 28 november 686,2 miljard dollar. verstrekken ruim elf maanden importdekking, aldus de centrale bank in een verklaring.
De renteverlaging van vandaag komt ‘op het juiste moment’ omdat de economie het goed doet, maar de vooruitzichten blijven onzeker, zegt Anubhuti Sahay, hoofd van India Economic Research bij Standard Chartered Bank. Hij voegde eraan toe dat de renteverlaging zelfs nog belangrijker is gezien de zwakte van de roepie.
Gezien de scherpe bewegingen in de wisselkoers en als de RBI vandaag de rente niet had verlaagd, “had de mogelijkheid van een uitverkoop op de obligatiemarkt niet kunnen worden uitgesloten”, voegde Sahay eraan toe, wat vanuit het standpunt van de RBI niet wenselijk zou zijn geweest.
Zwakke cijfers, sterke groei
RBI’s Malhotra, die tijdens de laatste beleidsvergadering in oktober de reden voor het ongewijzigd houden van de rente uitlegde, waarschuwde dat, hoewel de inflatie in het eerste kwartaal aanzienlijk afnam, de groei in de tweede helft van het financiële jaar nog steeds zou kunnen vertragen als gevolg van onzekerheden op het gebied van de mondiale handel.
Zorgen over een vertragende groei komen naar voren in de belangrijkste economische indicatoren. Industriële activiteit in oktober daalde naar het laagste niveau in veertien maandenen indicatoren zoals de PMI voor de verwerkende industrie van HSBC daalden in november naar het laagste niveau in negen maanden, wat wijst op een economische vertraging.
Export naar de Verenigde Staten, een van de belangrijkste handelspartners van India, daalde in oktober voor de tweede maand op rijglijden 8,5% van een jaar eerder naar 6,3 miljard dollar. Totaalverzendingen gaan ook in de maand oktober de deur uit daalde met 11,8% op $ 34,38 miljard.
“Externe onzekerheden blijven neerwaartse risico’s vormen voor de (groei)vooruitzichten, terwijl de snelle afronding van diverse lopende handels- en investeringsonderhandelingen opwaarts potentieel biedt”, aldus de gouverneur.
Sinds augustus heeft Washington 50% tarieven opgelegd aan Indiase producten. Terwijl de handelsbesprekingen tussen de twee landen gaande zijn, moet er nog een overeenkomst worden afgerond.
Om de impact van de tarieven te compenseren, verlaagde New Delhi in september de belastingtarieven op goederen en diensten, voorafgaand aan een maand lang vakantieseizoen om de binnenlandse vraag te stimuleren.
De GST-belastinginningen vertoonden in oktober een duidelijke verbetering tot 1,95 biljoen roepies ($21,7 miljard), een stijging van 4,6% ten opzichte van een jaar eerder, maar de groei was in november gematigd met bruto-inningen van 1,7 biljoen roepies, een bescheiden stijging van 0,7%.
De Indiase roepie is de afgelopen dagen verzwakt ten opzichte van de dollar en is woensdag voorbij het belangrijke niveau van 90 roepie per dollar geglipt voordat de verliezen werden gecompenseerd.
Ondanks een verlaging van de beleidsrente eerder dit jaar is er geen sprake van een “groot herstel van de bancaire kredietverlening”, zegt Sanjay Mathur, hoofdeconoom van ANZ voor India en Zuidoost-Azië. Hij voegde eraan toe dat hoewel er zelfs geen duidelijkheid bestaat over het afronden van een handelsovereenkomst tussen de VS en India, de impact van de tarieven zichtbaar is op de economie.
