Handelaren werken op de New York Stock Exchange op 12 januari 2026.
Angela Weiss | Afp | Getty-afbeeldingen
In de eerste twee weken van 2026 heeft de regering van de Amerikaanse president Donald Trump de president van Venezuela gevangengenomen, gedreigd te reageren op het gewelddadige optreden van Iran tegen de protesten en gesproken over de mogelijkheid om geweld te gebruiken om Groenland in te nemen. Waarom stijgen de aandelen dan?
De krantenkoppen hebben prijsschommelingen veroorzaakt in activaklassen zoals goud, zilver EN olie als handelaars ze zochten veilige havens en beoordeelde de impact die Amerikaanse interventie in het Midden-Oosten zou kunnen hebben op de olievoorraden.
De aandelenmarkten lijken het nieuws echter te negeren. DE S&P500 heeft slechts drie verliezende sessies gehad sinds de markten aan het nieuwe handelsjaar begonnen, en was sinds de afsluiting van donderdag ongeveer 1,5% gestegen dit jaar. Europa, Latijns-Amerika en het Midden-Oosten, waar de spanningen veel dichterbij kwamen, stegen ook, net als de aandelen uit Azië en de Stille Oceaan.
Het Amerikaanse standpunt
De drie belangrijkste gemiddelden van Wall Street stegen ondanks het nieuws en leken de schijnbare beslissing van de Amerikaanse president Donald Trump te negeren goede wil leger bestellen operaties in het buitenland en bedreigingen met geweld territorium van een nauwe bondgenoot innemen.
Naast de stijging van de S&P 500-index zijn de andere twee belangrijkste gemiddelden op Wall Street dit jaar ook gestegen: Dow Jones industrieel gemiddelde bijna 3% toegevoegd, terwijl het hightech is Nasdaq-composiet het groeit met 1,2%.
S&P500
Eric Freedman, chief investment officer van het in Chicago gevestigde Northern Trust Wealth Management, dat voor 492,6 miljard dollar aan activa beheert, zei dat de markten niet onder de indruk waren van de acties en retoriek van Trump over Iran, Venezuela en Groenland, deels omdat geen enkele andere grote economische of militaire macht reageerde.
“Markten bekijken deze gebeurtenissen afzonderlijk, en er is waarschijnlijk een unieke reactie op elke opflakkering nodig om meer marktagitatie te stimuleren”, vertelde hij in een e-mail aan CNBC. “We willen niet speculeren over welke vervolgacties zouden kunnen volgen, maar waar we ons zorgen over zouden maken, afgezien van de menselijke omstandigheden in een bepaalde regio, is of er lijnen worden getrokken die van invloed zouden zijn op de handel in een steeds meer afgezonderde wereld.”
De uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over de wettigheid van de tarieven van Trump zal binnenkort komen, maar in de tussentijd lijken mondiale investeerders zich te hebben aangepast aan de vooruitzichten van het Witte Huis voor 2025 pinnenzei Freedman.
“Een toename van het aantal crises die verder gaat dan wat er al heeft plaatsgevonden, zou landen ertoe kunnen aanzetten de handelsbetrekkingen te herzien of met sancties te dreigen, maar totdat deze zich voordoen, zullen de markten reactiever blijven als er zich een gebeurtenis voordoet en zullen ze niet noodzakelijkerwijs de portefeuillepositionering nu aanpassen in afwachting van een gebeurtenis”, voegde hij eraan toe. “Als de markten een prescriptief standpunt zouden aannemen of zouden denken dat het nemen van defensieve maatregelen passend was omdat de kans op een opflakkering toenam, zouden we waarschijnlijk een zwakkere Amerikaanse dollar zien.”
DE Amerikaanse dollar-indexdie de dollar meet ten opzichte van een mandje grote rivalen, is sinds het begin van het jaar met ongeveer 1% gestegen.
Beurs “bleh”
Alex Morris, CEO van het in Washington D.C. gevestigde F/m Investments, noemde de reacties van beleggers op de aandelenmarkt “de ‘meh’-aandelenmarkt.”
“De geopolitiek suddert, maar kookt niet over”, zei hij. ‘Het gebruik van zeer gericht machtsvertoon door de president, maar met weinig tijd en weinig mensen in de zaal, zorgt ervoor dat de markten weinig hebben om op te reageren.
“De laatste, kortstondige gebeurtenissen (geen voortdurende toezegging) geven de markten weinig om op te reageren. Het nieuws komt gewoon. Het helpt ook dat er geen significante reactie is geweest van Iran of Venezuela.”
Morris betoogde dat de zwakke reactie van de markt werd geschraagd door een ‘groeiende gewenning’ aan wat Trump zegt, en in toenemende mate aan wat hij doet.
“Ondanks de substantiële acties is er weinig waar de president niet onmiddellijk op terug wil komen, en veel van de acties in verband met de overstromingen in het gebied zijn ongedaan gemaakt of teruggedraaid”, voegde hij eraan toe. “De markt heeft geleerd het enthousiasme te matigen en te wachten op de opbrengst.”
Anthony Esposito, oprichter en CEO van AscalonVI Capital, zei dat de markten al een tijdje niet de moeite hebben genomen om geopolitieke risico’s in te prijzen.
“Israël bombardeert Iran – Van de ene op de andere dag daalde de S&P 500 met 1% en sloot slechts 50 basispunten. De VS bombarderen Iran – bijna geen reactie”, vertelde hij aan CNBC.
“Venezuela en Groenland kunnen worden gezien als positieve factoren voor de markten en zelfs voor het Amerikaanse bbp, (maar) zonder rekening te houden met de ‘als’”, zei hij, en merkte op dat de energieproductie, de voorziening van zeldzame aardmetalen, de nationale veiligheid en de uitbreiding van de infrastructuur allemaal op het spel stonden.
Veiligheidstroepen zijn te zien tijdens een pro-regeringsdemonstratie op 12 januari 2026 in Teheran, Iran.
Getty-afbeeldingen | Nieuws Getty Images | Getty-afbeeldingen
“Iran is de wild card”, voegde hij eraan toe de markt viel weg eerder deze week “totdat Trump de zorgen wegneemt”, blijkbaar zich terugtrekkend van militaire actie. “Als er iets zou gebeuren in Iran, zou de markt reageren (olie hoger, aandelen lager, goud hoger), maar verder zijn de markten gefocust op rentetarieven, groei, winsten en de agenda van Trump.”
Europese bijeenkomst
De aandelenkoersen in Europa stegen ook, ondanks vragen over de toekomst van Groenland, een zelfbesturend Deens gebied in het noordpoolgebied, en de vastberadenheid van Trump om het eiland over te nemen. het zou kunnen betekenen voor de NAVO en continentale defensie. De pan-Europese Stoxx 600-index won bijna 4%.
“Het komt erop neer dat er veel problemen zijn, maar tot nu toe hebben ze geen invloed gehad op het beleggerssentiment of de activiteit”, zegt Toni Meadows, hoofd beleggingen bij het Britse BRI Wealth Management.
“Dit is misschien niet altijd het geval”, voegde hij eraan toe. “Groenland is de grootste deal in termen van impact, omdat het een onderwerp is binnen de NAVO, dus als de markt op een gegeven moment de dreiging van Trump gelooft om er een militair conflict van te maken, zullen de markten reageren”, zei hij. “Maar voorlopig gaat het erom dicht bij de nieuwsstroom te blijven.”
Benjamin Jones, mondiaal hoofd onderzoek bij Invesco, vertelde CNBC in een e-mail dat geopolitiek, militaire conflicten en onconventioneel beleid historisch gezien niet zoveel op de portefeuilles hebben gewogen als beleggers vrezen.
Markten zijn ongevoelig en reageren alleen significant als deze gebeurtenissen een impact hebben op de economische fundamenten of tot een beleidswijziging leiden.
Benjamin Jones
Wereldwijd hoofd onderzoek bij Invesco
“Veel geopolitieke gebeurtenissen zijn zorgwekkend, maar de markten zijn ongevoelig en reageren alleen significant en duurzaam als deze gebeurtenissen een impact hebben op de economische fundamenten of tot een beleidswijziging leiden”, zei hij.
“Het verhaal is duidelijk: de aandelenmarkten hebben historisch gezien goed gepresteerd in de twaalf maanden na een piek in het geopolitieke risico.”
Aziatische aandelen in opkomst
De MSCI AC Asia Pacific-index, die large- en mid-capaandelen uit 15 landen in de regio Azië-Pacific volgt, is dit jaar ruim 5% gestegen naar een recordhoogte. De Japanse benchmark Nikkei 225 en de Zuid-Koreaanse Kospi bereikten de afgelopen dagen ook recordhoogtes.
Marktwatchers zeiden dat de stijgingen niet te wijten waren aan zelfgenoegzaamheid van beleggers, maar aan fundamentele factoren zoals de afwezigheid van grote olieschokken en de verwachting dat een soepeler monetair beleid en uitgaven aan kunstmatige intelligentie de winstgroei zullen blijven ondersteunen.
“De impact van geopolitieke gebeurtenissen wordt doorgaans via de olieprijs op de wereldmarkten overgedragen, maar de oliemarkt ondervindt tot nu toe geen noemenswaardige schokken”, zegt Yap Fook Hien, senior beleggingsstrateeg bij Standard Chartered.
Op 15 januari 2026 wordt een T-shirt met de tekst ‘Groenland is niet te koop’ tentoongesteld in een winkel in Nuuk, Groenland.
Alessandro Rampazzo | Afp | Getty-afbeeldingen
Yap voegde eraan toe dat Aziatische beleggers en mondiale aandelenmarkten meer gedreven worden door beleidsstimulansen, waaronder Amerikaanse renteverlagingen en investeringen in kunstmatige intelligentie, die de sterke winstgroeivooruitzichten dit jaar ondersteunen.
“Geopolitiek blijft een belangrijk risico, maar de schok na de Bevrijdingsdag in april 2025 heeft de markten geconditioneerd om rustiger te reageren op de acties van Trump”, zei hij.
Morningstar’s algemeen directeur voor Zuidoost-Azië, Shihan Abeyguna, vertelde CNBC dat de markten geopolitiek nu kunnen zien als ‘een chronisch risico in plaats van een acute schok’.
Hij voegde eraan toe dat de Aziatische waarderingen niet hoog genoeg zijn om de markten kwetsbaar te maken voor langdurige dalingen zonder een echte schok.
De geopolitieke zorgen in de regio “zijn doorgaans meer gekalibreerd, dus dit zou een echte onverwachte schok moeten zijn die de winstverwachtingen zou veranderen”, zei Abeyguna.
