Capital One koopt Brex in een aandelen- en contante deal ter waarde van 5,15 miljard dollar die benadrukt hoe traditionele banken zich wenden tot fintech-startups om de manier waarop bedrijven met geld omgaan te moderniseren.
De overname, die donderdag werd aangekondigd, zou het in San Francisco gevestigde kaart- en onkostenbeheerbedrijf in de schoot van een van de grootste Amerikaanse financiële instellingen brengen. De transactie zal naar verwachting medio 2026 worden afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door de toezichthouder en de gebruikelijke voorwaarden. Brex CEO en mede-oprichter Pedro Franceschi zal het bedrijf blijven leiden als onderdeel van Capital One.
Op het eerste gezicht lijkt de deal een eenvoudige uitbreiding naar bedrijfskaarten. Eigenlijk gaat het over software, automatisering en hoe kunstmatige intelligentie het begint de financiële activiteiten binnen bedrijven te hervormen.
Brex heeft zijn reputatie opgebouwd door bedrijfskaarten aan startups aan te bieden zonder persoonlijke garanties en gecombineerd met tools die het monitoren en goedkeuren van uitgaven vergemakkelijkten. In de loop van de tijd is het bedrijf geëvolueerd naar een breder platform dat betalingen, uitgavenbeheer en bankdiensten combineert in één enkele interface die wordt gebruikt door meer dan 25.000 bedrijven, waaronder DoorDash, Robinhood, Zoom en Plaid.
De afgelopen jaren heeft Brex zichzelf steeds meer omschreven als een ‘AI-native’ financieel platform, waarbij de nadruk wordt gelegd op tools die onkostenbeoordelingen automatiseren, het uitgavenbeleid afdwingen en het handmatige werk verminderen dat doorgaans door financiële teams wordt afgehandeld.
Deze positionering lijkt centraal te staan in de belangen van Capital One.
Waarom een bank nu een fintech koopt
Al meer dan tien jaar proberen grote banken te concurreren met fintech-startups door hun eigen digitale tools te bouwen. Veel van deze inspanningen hebben moeite gehad om de gebruikerservaring en snelheid te evenaren van bedrijven die vanaf de basis zijn ontworpen als softwareplatforms.
Kapitaal Eéndie zichzelf lange tijd heeft gepositioneerd als een van de technologisch meest geavanceerde Amerikaanse banken en de eerste grote bank was die volledig naar de publieke cloud migreerde, staat nog steeds voor dezelfde uitdaging als haar commerciële bankconcurrenten. Portalen voor bedrijfsbankieren en bestedingsinstrumenten voelen vaak gedateerd aan vergeleken met moderne fintech-producten.
De Brex-aankoop biedt Capital One een kant-en-klare softwarelaag, ontworpen rond de manier waarop bedrijven hun uitgaven daadwerkelijk beheren, in plaats van hoe banken traditioneel transacties verwerken.
“De overname van Brex versnelt deze reis, vooral op de zakelijke betalingsmarkt”, zei Richard Fairbank, CEO van Capital One, in een verklaring waarin hij de deal aankondigde.
De bredere fintech-context
De overname komt op een moment dat de fintech-sector er heel anders uitziet dan de piek eind jaren 2010 en begin 2020.
Brex werd opgericht in 2017 en groeide al snel uit tot een van de populairste fintech-startups in Silicon Valley, meeliftend op de golf van enthousiasme van investeerders voor bedrijven die een brug sloegen tussen software en financiële diensten. De waardering ervan is enorm gestegen nu startups massaal gebruik hebben gemaakt van de bedrijfskaarten en bestedingsinstrumenten.
Maar toen de durfkapitaalfinanciering vertraagde en de rente steeg, werden veel fintech-bedrijven met zwaardere omstandigheden geconfronteerd. De groeiverwachtingen zijn opnieuw ingesteld en beursintroductieplannen zijn in de hele sector uitgesteld. Strategische overnames door grote banken zijn steeds meer een alternatieve route geworden.
Voor banken bieden deze deals een manier om moderne technologie en talent te verwerven zonder dat ze helemaal opnieuw hoeven op te bouwen. Voor fintech-bedrijven bieden ze toegang tot grote balansen, regelgevingsinfrastructuur en een groter klantenbestand.
Een gok op automatisering in bedrijven
De deal weerspiegelt ook een groeiende aandacht voor hoe kunstmatige intelligentie het backofficewerk van het runnen van een bedrijf kan veranderen.
Brex heeft het gebruik van AI-agenten gepromoot om onkostenbeoordelingen te automatiseren, beleidsschendingen te signaleren en taken uit te voeren die ooit handmatig toezicht door financiële teams vereisten. In plaats van simpelweg de uitgaven achteraf bij te houden, wil het platform de uitgaven in realtime begeleiden en controleren.
Capital One lijkt dit te zien als een belangrijk onderdeel van de toekomst van zakelijke betalingen. Nu bedrijven hun kosten willen verlagen en efficiënter willen opereren, zijn instrumenten die het administratieve werk verminderen aantrekkelijker geworden.
Door de Brex-software te combineren met het acceptatie-, betalingsnetwerk en depositobasis van Capital One positioneert de bank zichzelf om een meer geïntegreerd systeem aan te bieden voor de manier waarop bedrijven kaarten uitgeven, uitgaven beheren en geld overmaken.
Wat gebeurt er met Brex?
De verwachting is dat Brex na de overname onder eigen leiding zal blijven opereren, waarbij Franceschi aan het roer blijft. Dit suggereert dat Capital One ernaar streeft de productbenadering en cultuur van het bedrijf te behouden in plaats van het om te vormen tot een traditionele bankeenheid.
Voor Brex biedt de deal schaalgrootte die moeilijk te realiseren is voor een op zichzelf staande fintech. Toegang tot de infrastructuur en middelen van Capital One zou het mogelijk kunnen maken om verder uit te breiden dan de startups en technologiebedrijven die zijn oorspronkelijke klantenbestand vormden, en naar een breder scala aan Amerikaanse bedrijven.
Een teken van de richting die de bedrijfsfinanciering opgaat
De overname duidt op een bredere verschuiving in de manier waarop zakelijke financiële dienstverlening zich ontwikkelt. Bedrijfskaarten zijn niet langer alleen maar een kredietlijn. Ze maken deel uit van softwaresystemen die automatisch budgetten, goedkeuringen en compliance beheren.
Voor Capital One is het kopen van Brex een manier om de overstap naar dat model te versnellen. Voor Brex is dit een kans om zijn platform onder de paraplu van een grote bank naar een breder publiek te brengen.
Voor de fintechsector is de deal een nieuwe indicatie dat de volgende groeifase wellicht minder voortkomt uit zelfstandige startups en meer uit partnerschappen en overnames met gevestigde financiële instellingen.
