De Exxon Mobil Baytown-raffinaderij in Baytown, Texas. (Brandon Bell/Getty Images)
Belangrijkste punten:
- De aandelen van Exxon Mobil en Chevron boeken hun grootste maandelijkse winst sinds oktober 2022, met een stijging van respectievelijk ongeveer 15% en 14% in januari.
- Beide bedrijven overtroffen de winstverwachtingen voor het vierde kwartaal, omdat de hogere olieproductie de lagere prijzen voor ruwe olie compenseerde.
- Analisten zeggen dat sterkere balansen, gedisciplineerde bestedingen en verbeterde fundamentele factoren ervoor kunnen zorgen dat energieaandelen veerkrachtig blijven, zelfs als de olieprijzen dalen.
De aandelen van de Amerikaanse oliegiganten Exxon Mobil Corp. en Chevron Corp. liggen op koers om hun grootste maandelijkse winst in meer dan drie jaar te boeken, gestimuleerd door stijgende energieprijzen, geopolitieke spanningen en verbeterende fundamentele omstandigheden.
Exxon steeg in januari met 15% en Chevron ligt op koers voor een winst van 14% – de beste maandelijkse prestatie voor beide bedrijven sinds oktober 2022, als de winsten tot en met 30 januari gelijk blijven. De sterke bewegingen gaan gepaard met een herstel van de olieprijzen en een bredere rally die energieaandelen tot nu toe tot de best presterende sector in de S&P 500-index dit jaar heeft gemaakt.
De twee oliegiganten rapporteerden op 30 januari winsten over het vierde kwartaal die hoger waren dan de gemiddelde schatting van analisten, omdat de hogere olieproductie de klap van de dalende ruwe prijzen eind vorig jaar hielp compenseren. Chevron rapporteerde een verhoogde productie uit Kazachstan en Guyana, wat de winst per aandeel hielp verhogen. Exxon liet een sterke volumegroei zien, maar zag zwakte in de chemische marges.
Ondanks grote bewegingen in sommige individuele namen bleven de energieaandelen vorig jaar achter bij de S&P 500, omdat het enthousiasme over de vooruitzichten van kunstmatige intelligentie de technologie een boost gaf.
Verschillende factoren zorgen ervoor dat aandelen uit de energiesector in 2026 een goede start hebben: De olieprijzen zijn de afgelopen maand na de crisis gestegen Amerikaanse verdrijving van de Venezolaanse president Nicolás Maduro EN de escalatie van de spanningen met Iranwaarbij Brent-futures voor ruwe olie bijna op hun hoogste niveau sinds juli staan. En hoewel de vrees voor een olieoverschot vorig jaar op de sector heeft gedrukt, verwachten sommige analisten dat de aanbodvooruitzichten de komende maanden zullen verbeteren.
Tegelijkertijd hebben de verbeterde producentenwinsten en cashflow de balansen van bedrijven versterkt, waardoor ze beter konden presteren dan de prijs van ruwe olie, aldus Allen Good, directeur aandelenonderzoek bij Morningstar Inc..
“Als je dat combineert met alle andere factoren rond ondereigendom en aantrekkelijke waarderingen, denk ik dat dit logisch is”, aldus Good. “De olieprijs zal een grote invloed blijven hebben op de kwartaalwinsten, maar als beleggers ernaar kijken, kijkend naar een tijdsbestek van meerdere jaren, ziet het er zeker aantrekkelijk uit.”
Jonathan Krinsky, hoofd markttechnicus bij BTIG, zei dat, hoewel het op de beurs verhandelde fonds SPDR State Street Energy Select Sector op het punt staat de handelsmarge van vier jaar te doorbreken, de portefeuilles van beleggers niet overladen lijken te zijn met energieaandelen.
“De aandacht voor de sector lijkt nog steeds relatief laag, en wij geloven dat deze relatieve kracht tot ver in het voorjaar zou moeten aanhouden”, schreef Krinsky in een brief aan klanten.
Uiteraard zou de rally van de olieprijs kwetsbaar kunnen zijn voor een snelle omslag als het geopolitieke beeld de komende weken kalmeert.
Hoewel de komst van een Amerikaanse vliegdekschipaanvalsgroep in het Midden-Oosten president Donald Trump krachtigere mogelijkheden heeft gegeven om zijn dreigementen om Iran aan te vallen uit te voeren, hebben sommige waarnemers ondervraagd of de maatregelen een poging zijn om Teheran tot onderhandelen te dwingen en niet een opmaat voor militaire actie.
Tegelijkertijd kunnen de potentiële voordelen van het opereren in Venezuela nog lang op zich laten wachten Amerikaanse energiebedrijven ondanks het enthousiasme van beleggers over de vooruitzichten eerder deze maand. Chevron is momenteel de enige grote Amerikaanse fabrikant die nog steeds in Venezuela actief is. Exxon-CEO Darren Woods benadrukte de behoeften van het bedrijf wettelijke en veiligheidsgaranties voordat hij in het land investeerde, maar op 30 januari zei hij dat hij er vertrouwen in had dat de regering-Trump vastbesloten was het land te stabiliseren.
“Venezuela is op dit moment meer een reclame dan iets anders”, zei Good over Morningstar.
Desalniettemin kunnen energieaandelen dit keer meer bescherming bieden tegen een daling van de olieprijzen dankzij de verbeterende fundamentals, zegt Jason Gabelman, directeur van Energy Equity Research bij TD Cowen.
“Bedrijven zijn nu veel veerkrachtiger dan in voorgaande cycli”, zei hij. “De kosten zijn gedaald, kapitaalinvesteringen worden beter gecontroleerd, dus ze zijn simpelweg duurzamer tegen lagere grondstoffenprijzen.”
Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer informatie:
