“De fundamenten zijn iets beter geworden”, zei Smith. (Luke Sharrett/Bloomberg)
Belangrijkste punten:
- Cummins verwacht eind 2026 krachtigere vooraankopen voor zware vrachtwagens, aangezien het wagenpark zich voorbereidt op de emissienormen voor 2027.
- Toenemende orders en verbeterende fundamentals ondersteunen optimistischer marktvooruitzichten voor het bedrijf.
- De groei van de energiesystemen en de distributie hielp de zwakte in de harde dienstverlening te compenseren, waardoor de kwartaalomzet en winst omhoog gingen.
Cummins houdt een sterker dan verwachte vooraankoop van zware vrachtwagens in de Verenigde Staten in de gaten terwijl de motorfabrikant zich voorbereidt om producten te lanceren voorafgaand aan de introductie van nieuwe emissievoorschriften, aldus topbestuurders van het bedrijf. zei hij op 5 februari.
Een rooskleuriger beeld is zeker welkom na wat Chief Financial Officer Mark Smith “een lange droge periode” noemde voor de zware vrachtwagenindustrie in Noord-Amerika.
De verwachtingen van wagenparken die vanaf eind 2025 rollend materieel zouden kopen, voorafgaand aan de strengere regelgeving voor de uitstoot van stikstofoxide in 2027, voedden de voorspellingen van analisten en vrachtwagenfabrikanten voordat de regering-Trump de procedure blokkeerde.
Maar vooraf kopen is nu een bloeiend vooruitzicht.
“Het is nogal ongebruikelijk dat dit niveau van onzekerheid zo dicht bij de implementatiedatum van de regelgeving ligt. Dus de indicatie van de EPA eind vorig jaar … dat ze verder zullen gaan met de ’27 NOx-regel was een belangrijke stap in het bieden van meer zekerheid op het gebied van de regelgeving”, aldus CEO Jennifer Rumsey.
De Environmental Protection Agency staat op het punt een eis uit het Biden-tijdperk in stand te laten dat de NOx-uitstoot voor zware vrachtwagens daalt van 200 mg/pk-uur naar 35 milligram per pk-uur. Het bureau zal naar verwachting in maart of april een bijgewerkte regel publiceren.
En Smith en Rumsey vertelden analisten tijdens Cummins’ winstoproep over het vierde kwartaal van 2025 op 5 februari dat vooraankoopaankopen, in combinatie met een herstel van de productieniveaus van zware vrachtwagens op de weg als gevolg van de cyclische vervangingsvraag van wagenparken, de levering van motoren in de tweede helft van 2026 zouden stimuleren.
“We gaan ervan uit dat we in de tweede helft van het jaar wat vooraankopen zullen zien. Weet je, er is een combinatie van het natuurlijke verlaten van de neerwaartse cyclus voor de vrachtwagenmarkt, meer stabiliteit en tarieven die klanten ertoe zullen aanzetten weer vrachtwagens te gaan kopen, en vervolgens vooraankopen in de tweede helft van het jaar, maar we kijken er echt naar uit om te proberen te begrijpen hoeveel dat zal zijn”, zei Rumsey.
Smith voegde eraan toe: “De fundamenten zijn een beetje verbeterd.”
Cummins winstrapport over het vierde kwartaal van 2025
“We zagen sterke orders in december, verbeteringen in de orders vorige maand, maar hoe… strekt dat zich uit over het hele jaar. Ik denk dat we allemaal toekijken en ‘voorzichtig optimistisch’ zou ik zeggen. En weet je, als de vraag begint te versterken, hoe snel kan de aanbodbasis dan weer flexibel worden? Omdat die vorig jaar dramatisch daalde. Dus dat zijn de dingen om in de gaten te houden,” merkte Rumsey op.
Rumsey en Smith merkten allebei op dat de productlanceringen van Cummins in 2026 zouden plaatsvinden, vóór de implementatie van de herziene regelgeving.
Cummins verwacht dat de productie van zware vrachtwagens in Noord-Amerika tussen de 220.000 en 240.000 voertuigen zal liggen, wat naar schatting 10% hoger zal blijven in 2025. Het bedrijf verwacht dat de productie van middelzware vrachtwagens in Noord-Amerika tussen de 110.000 en 120.000 voertuigen zal bedragen, eveneens stabiel op 10%.
Cummins, gevestigd in Columbus, Indiana, heeft in het laatste kwartaal 23.300 motoren voor zware vrachtwagens verscheept, een daling van 20,7% ten opzichte van de 29.400 motoren in dezelfde periode een jaar eerder. In het meest recente kwartaal was er sprake van een daling van 9,1% in de leveringen van middelzware motoren tot 68.800 eenheden, vergeleken met 75.700 in dezelfde periode twaalf maanden eerder.
In totaal verscheepte Cummins in 2025 101.900 motoren voor zware vrachtwagens, een daling van 23,3% ten opzichte van de 132.900 motoren in 2024. De verkoop van Cummins’ verkoop van middelzware vrachtwagenmotoren daalde met 9,6% naar 280.500, vergeleken met 310.300 eenheden in 2024.
De motordivisie van Cummins rapporteerde een omzet van $2,6 miljard in het laatste kwartaal, een daling van 4% ten opzichte van $2,72 miljard in het vierde kwartaal van 2024.
De zwakte op de markten voor zware vrachtwagens, vooral in Noord-Amerika, werd echter gecompenseerd door hogere prijzen, een hogere verkoop van apparatuur voor energieopwekking en een hogere verkoop van pick-upmotoren in alle divisies van Cummins.
Cummins rapporteerde een nettowinst van $593 miljoen in het vierde kwartaal, een stijging van 29,5% ten opzichte van $418 miljoen in dezelfde periode in 2024. De omzet van het bedrijf in het vierde kwartaal bedroeg $8,54 miljard, een stijging van 1% ten opzichte van $8,45 miljard.
De divisie Energy Systems van het bedrijf zag de omzet met 11% stijgen tot $1,9 miljard, vergeleken met $1,74 miljard in dezelfde periode een jaar geleden.
De omzet in Noord-Amerika steeg met 15% en de internationale omzet steeg met 8%, voornamelijk gedreven door de vraag naar datacenters in Noord-Amerika, China en Azië-Pacific.
Bovendien boekte de distributiedivisie in de drie maanden eindigend op 31 december een omzet van $3,29 miljard, een stijging van 7% ten opzichte van $3,07 miljard een jaar eerder, waarbij de Noord-Amerikaanse omzet met 10% steeg op het gebied van datacentergebruik.
Naast de zwakke vraag naar zware vrachtwagens hebben de tarieven de winst van Cummins in het vierde kwartaal negatief beïnvloed, aldus het bedrijf, met gemengde vooruitzichten voor 2026.
Sectie 232 import van zware vrachtwagens en onderdelen oktober gepresenteerd blijven een gebied van onzekerheid voor Cummins en vrachtwagenfabrikanten.
“De bruto-impact van de tarieven groeide het hele jaar door, de krantenkoppen waren één ding, maar het duurde een tijdje voordat die kosten door de supply chain, het management, de handel en de optimalisatie begonnen te filteren. Maar het vierde kwartaal had duidelijk de grootste impact op de groei”, aldus Smith.
“Ze werken nog steeds aan de details van het motorcompensatieprogramma. We wachten dus op duidelijkheid over hoe dat zal werken”, zei Rumsey, eraan toevoegend dat er na het einde van het eerste kwartaal meer details worden verwacht.
