De selectie van bieders van Warner Bros. Discovery zal naar verwachting deze week versnellen.
Maandag markeert de deadline voor een tweede ronde met voorstellen, waarvan de bestuursleden van Warner zeggen dat ze mooiere aanbiedingen zullen opleveren van de drie rivalen die strijden om de prijs. Comcast, Paramount en Netflix hebben vorige maand elk een niet-bindend eerste bod uitgebracht en vormden de basis van de veiling.
Warner-bankiers hebben geïnteresseerde partijen persoonlijk laten weten dat deze ronde misschien niet de laatste flex is, maar verwachten dat de aanbiedingen van maandag hen zullen helpen een favoriete fusiepartner te vinden, aldus mensen die dicht bij het proces stonden en niet bevoegd waren commentaar te geven.
Warner Bros. Discovery hoopt voor aanvang van de wintervakantie zijn keuze te maken.
“De mondiale media-industrie staat aan de vooravond van een historische transformatie”, schreven mediaanalist Jessica Reif Ehrlich en drie collega’s van de Bank of America maandag in een onderzoeksrapport.
De verkoop van Warner Bros. vertegenwoordigt Hollywood’s grootste consolidatie sinds een koopgolf die dertig jaar geleden begon met de aankoop door Walt Disney Co. van Capital Cities, dat eigenaar was van ABC en ESPN. Dat tijdperk werd bekroond door De noodlottige verkoop van Time Warner in de vroege jaren 2000 om contact op te nemen met internetprovider AOL, een rampzalige vakbond die de waarde van Warners prestigieuze eigendommen plunderde. Het duurde meer dan tien jaar voordat het bedrijf zich herstelde.
Sindsdien zijn Netflix, Amazon en Apple het veld binnengedrongen en hebben ze een streamingrevolutie ingeluid die het consumentengedrag fundamenteel heeft veranderd, waardoor de financiële fundamenten van de entertainmentindustrie – omslachtige kabeltelevisiepakketten en blockbuster-filmreleases – op wankele benen staan.
Warners huidige biedoorlog “weerspiegelt de economische realiteit… dat traditionele studio’s/mediabedrijven niet langer kunnen concurreren met de eenheidseconomie van Netflix of het ecosysteem van grote technologiespelers als Amazon”, schreven analisten van Bank of America.
Ze merkten op dat zowel Paramount van de familie Larry Ellison als NBCUniversal van Comcast de behoefte kunnen voelen om groter te worden, wat beiden ertoe aanzet vast te houden aan de bezittingen van Warner, waaronder de film- en televisiestudio’s van Warner Bros. in Burbank, het premiumkanaal HBO en de streamingdienst HBO Max.
Vertegenwoordigers van Warner, Paramount, Comcast en Netflix weigerden commentaar te geven.
Aangenomen wordt dat Paramount waarschijnlijk de overhand zal krijgen, gezien de enorme rijkdom en politieke connecties van de familie Ellison.
President Trump rekent Larry Ellison tot zijn vrienden, wat zou kunnen zorgen voor een regelmatige herzieningsprocedures van de regelgeving met het Amerikaanse ministerie van Justitie. De president heeft aangegeven dat hij wil dat Ellison CBS – momenteel onder de paraplu van Paramount-Skydance – en CNN, dat eigendom is van Warner Bros. Discovery, controleert.
Paramount biedt de meest efficiënte overname aan, aangezien het interesse heeft getoond in de overname van heel Warner, inclusief de kabelkanalen waaronder TBS, TNT, HGTV, Food Network en Animal Planet. Technologische telg en Paramount-president David Ellison startte informeel de biedingen in september en diende medio oktober drie biedingen in.
Maar het bestuur van Warner verwierp alle drie de voorstellen en vond ze te laag. Het bedrijf dus de procedure opengesteld voor andere biederswaardoor Comcast en Netflix zich bij het veld kunnen aansluiten.
Ellison heeft onlangs de olierijke landen in het Midden-Oosten bezocht en daar voorbereidende gesprekken gevoerd met staatsinvesteringsfondsen over mogelijke investeringen als Paramount het bod van Warner wint, aldus twee deskundige bronnen.
De aandelen van Warner Bros. Discovery stegen maandag met minder dan 1% naar $23,87.
Sommige analisten verwachten een stijging van Comcast, dat wordt gecontroleerd door Kabelmagnaat Brian Roberts uit Philadelphia.
David Zaslav, CEO van Warner Bros. Discovery geeft de voorkeur aan Comcast boven Paramount, zeggen kenners.
Door zijn eigendom van de Europese omroep Sky heeft Comcast zijn internationale aanwezigheid uitgebreid.
Maar Comcast heeft aanzienlijke schulden en de aandelen staan al jaren stil.
Comcast en Netflix hebben interesse getoond in de aankoop van alleen de studio’s, HBO en de streamingdienst.
Noch Comcast, noch Netflix zijn geïnteresseerd in de lineaire kabelkanalen van Warner. Comcast is van plan afstand te doen van zijn portfolio van kabelnetwerken, waaronder USA Network, CNBC, MS NOW (voorheen MSNBC) en Golfkanaal, in een spin-off die in januari zou moeten eindigen. De kabelkanalen zullen een nieuwe entiteit vormen genaamd Versant.
“De markt is getuige van het einde van het kabeltelevisietijdperk”, schreven analisten van Bank of America. “De studio van Warner Bros. is het kroonjuweel, met (intellectueel eigendom) variërend van Harry Potter tot DC Comics tot Game of Thrones (en nog veel meer).”
Het kopen van Warner Bros. en HBO zou de tv-productiecapaciteiten van NBCUniversal en zijn achterblijvende Peacock-streamingdienst, die moeite heeft om gescripte streaminghits te produceren, vergroten.
De leidinggevenden van Comcast hebben ook geliefde Warner-franchises in de gaten, waaronder Superman en andere DC Comics-strips, “Lord of the Rings” en “The Matrix”, die meer personages zouden kunnen opleveren voor de groeiende themaparken van Universal Studios.
Netflix ziet ook grote waarde in Warner Bros.-franchises. Bovendien is Warner Bros. Television lange tijd een van de meest succesvolle producenten van shows in de branche geweest, met onder meer ‘The Big Bang Theory’, ‘Ted Lasso’ en ‘The Pitt’.
Zelfs het ophalen van Warner Bros. zou opleveren Netflix-co-CEO Ted Sarandos een legendarische filmstudio, iets wat Netflix momenteel mist. De kantoren van de streamer in Los Angeles bevinden zich op een relatief klein stuk met uitzicht op de 101 Freeway.
Elke combinatie zou leiden tot ontslagen in de media-industrie, die nu al aan het wankelen is door de vertraging van de tv- en filmproductie en het ontslag van duizenden werknemers in de afgelopen twee jaar.
Paramount heeft de afgelopen maanden ruim 2.600 werknemers ontslagen. De familie Ellison en RedBird Capital Partners consolideerden hun aankoop van Paramount in augustus.
Warner Bros. Discovery heeft ook personeel ontslagen omdat het kampte met een enorme schuldenlast als gevolg van de laatste fusie: de overname van WarnerMedia van AT&T ter waarde van $ 43 miljard in 2022.
Warner heeft nog steeds een schuld van ongeveer $34 miljard.
