Het nieuwe jaar is tot nu toe niet gunstig geweest voor de aandelenkoers van Big Tech-aandelen, vooral niet van de zogenaamde Magnificent 7. Deze zeven bedrijven – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla – zijn de juwelen van Amerika’s technologiekroon.
Samen hebben ze hun handen in de populairste technologiegebieden, waaronder kunstmatige intelligentiemobiel computergebruik, chipproductie en transport. Toch hebben al deze technologiebedrijven hun aandelenkoersen sinds het begin van het jaar zien dalen. Hier zijn enkele mogelijke redenen.
De Magnificent 7 ziet zichzelf in 2026 rood
Op het moment van schrijven staat er geen enkel Magnificent 7-aandeel in de roos voor 2026. Hun rendementen voor het jaar tot nu toe zijn als volgt:
- Alfabet Inc. (Nasdaq:GOOG): daling van 3,3%
- Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN): daling van 13,5%
- Apple Inc. (Nasdaq: AAPL): daling van 4,8%
- Metaplatforms, Inc. (Nasdaq: META) 2,7% gedaald
- Microsoft Corporation (Nasdaq: MSFT): daling van 17,4%
- Nvidia-bedrijf (Nasdaq:NVDA): daling van 1,6%
- Tesla, Inc. (Nasdaq:TSLA): daling van 8,2%
Hoewel alle zeven bedrijven hun eigen sterke punten hebben (Amazon, e-commerce; Nvidia, AI-chips; Apple, smartphones, etc.), delen ze een rode draad: ze staan genoteerd op de Nasdaq, al hightech.
En gezien de enorme marktkapitalisatie van deze bedrijven hebben ze alle zeven een enorme impact op de Nasdaq als geheel. Met dit in gedachten is het geen verrassing dat de NASDAQ Composite dit jaar tot nu toe ook meer dan 3% is gedaald.
De vraag is: waarom? Hier zijn twee van de meest waarschijnlijke redenen.
De kapitaaluitgaven voor AI zijn enorm
In de zakenwereld verwijst capex naar de kapitaaluitgaven van een bedrijf, wat de hoeveelheid geld is die een bedrijf uitgeeft om middelen te creëren om zijn bedrijf, en dus ook zijn financiën, te laten groeien.
Capex is de reden waarom de uitdrukking ‘je moet geld uitgeven om geld te verdienen’ bestaat. Maar hoewel het al tientallen jaren gebruikelijk is dat technologiegiganten miljarden aan investeringen per jaar uitgeven, exploderen de kapitaaluitgaven de laatste tijd en bereiken ze nooit eerder geziene niveaus.
De heterogene gek geschat dat de Magnificent 7 in 2025 ongeveer 400 miljard dollar hebben uitgegeven aan investeringen in verband met kunstmatige intelligentie. In 2026 zal dit cijfer naar verwachting met ongeveer 70% groeien tot 680 miljard dollar. Dit is een duizelingwekkende hoeveelheid geld voor een technologie waarvan nog geen enkel technologiebedrijf een manier heeft gevonden om ervan te profiteren.
Waar veel investeerders zich steeds meer zorgen over maken, is dat als de altijd aanwezige dreiging van een AI-zeepbel werkelijkheid wordt, de Magnificent 7-bedrijven, vooral degenen die enorme kapitaaluitgaven in technologie hebben gedaan, zoals Amazon, Alphabet en Microsoft, wellicht nooit een rendement op die investering zullen zien.
De economische en mondiale onzekerheid is groot
Naast de directe angst voor overinvesteringen in AI en een AI-zeepbel, zijn de Magnificent 7 ook kwetsbaar voor bredere economische en geopolitieke onzekerheden.
De neiging van president Trump om plotseling tarieven aan te kondigen heeft de betrekkingen met Amerika’s nauwste economische bondgenoten en handelspartners beschadigd en enorme onzekerheid voor bedrijven veroorzaakt. Deze tarieven hebben ook de kosten van goederen voor Amerikaanse consumenten verhoogd. Als de prijzen stijgen en de inkomens niet, hebben mensen de neiging om te bezuinigen, wat de economie vertraagt.
En wanneer de economie vertraagt – of mensen vrezen dat dit zal gebeuren – hebben beleggers de neiging risicovollere beleggingen, of beleggingen waarin ze al goed hebben gepresteerd, te verkopen om hun winsten te beschermen. Hoewel de aandelen van de Magnificent 7-bedrijven de afgelopen tien jaar enorme rendementen hebben opgeleverd, zijn ze ook zeer volatiel. En deze volatiliteit, gecombineerd met bredere marktonzekerheid, veroorzaakt doorgaans angst bij beleggers, wat leidt tot verdere verkopen.
Er is natuurlijk geen garantie waar de Mag 7-aandelen vanaf hier naartoe zullen gaan. Als de AI-bulls gelijk hebben en we op de rand staan van ongekende AI-voorspoed, is het redelijk om aan te nemen dat de daling van de Mag 7-aandelen begin 2026 tot nu toe slechts een tijdelijke anomalie is geweest, en dat AI-gerelateerde aandelen zoals die in Mag 7 de komende jaren veel groen zullen zien.
Als de AI-zeepbel echter inderdaad barst en de hele economie met zich meeneemt, kunnen de dalingen van de aandelenkoersen van 7 mei dit jaar relatief klein lijken vergeleken met wat nog gaat komen.
