David Ellison, CEO van Paramount Skydance, spreekt tijdens de Bloomberg Screentime-conferentie in Los Angeles op 9 oktober 2025.
Patrick T. Fallon | Afp | Getty-afbeeldingen
Dit is niet precies wat David Ellison in september had gepland.
Nog maar een paar maanden geleden werd de Paramount Skydance De CEO stuurde een brief naar Ontdekking door Warner Bros raad van bestuur die betoogde dat een combinatie van de twee media- en entertainmentbedrijven zinvol was. Die brief was de eerste in een reeks steeds hogere prijsaanbiedingen om het bedrijf over te nemen argumenten over waarom de middelen samen beter waren.
De belangstelling van Paramount stimuleerde a formeel verkoopproces – brengen Comcast EN Netflix in de mix – wat uiteindelijk de waarde van de aandelen van Warner Bros. Discovery verdubbelde en culmineerde, althans voorlopig, in het verlies van Paramount in de biedoorlog die het was begonnen.
Op vrijdag, Netflix heeft een deal aangekondigd neemt HBO Max en de beroemde filmstudio Warner Bros. over voor $27,75 per aandeel, of een aandelenwaarde van $72 miljard. WBD zal verdergaan met een plan om zijn betaaltelevisienetwerken, zoals CNN en TNT Sports, te scheiden voordat de deal wordt gesloten.
In plaats van Paramount sterker te maken, slechts enkele maanden nadat hij de controle over het bedrijf had verworven door een fusie met Skydance, droeg Ellison effectief een waardevol juweel van de media- en entertainmentindustrie over aan de meest dominante speler, waardoor het bereik van Netflix werd versterkt en Paramount en Comcast’s NBCUniversal van een voor de hand liggend fusiedoel werd beroofd.
“Het was voorheen niet te koop, en ze hadden de activa zeker niet opgeruimd of gescheiden zoals ze nu doen”, zei Netflix-co-CEO Ted Sarandos vrijdagochtend tijdens een telefonische vergadering nadat hij de deal had aangekondigd. “Ik denk dat dit teruggaat naar ‘waarom nu.’”
Ellison zette een proces op gang dat veel geld opleverde voor David Zaslav, CEO van Warner Bros. Discovery, het executive team van WBD en zijn aandeelhouders.
Zaslavs rol
Zaslav bezit momenteel meer dan 4,2 miljoen aandelen van Warner Bros. Discovery, en volgens Equilar zullen er in de toekomst nog eens 6,2 miljoen aandelen aan hem worden geleverd via eerder toegekende aandelentoekenningen. Zaslav heeft ook bijna 20,9 miljoen opties met een uitoefenprijs van $10,16 geschrapt, ontdekte Equilar.
Gebaseerd op de Netflix-WBD-transactieprijs van $27,75 per aandeel, komt dit allemaal neer op meer dan $554 miljoen voor de CEO van WBD.
Rekening houdend met nog eens 4 miljoen aandelen die Zaslav in januari zal ontvangen, volgens een persoon die bekend is met de situatie en die anoniem wenst te blijven als hij spreekt over de bezittingen van de leidinggevende, ligt het werkelijke totaal dichter bij de 660 miljoen dollar.
Voor de aandeelhouders bracht het verkoopproces een soortgelijke winst met zich mee. De aandelen van Warner Bros. Discovery sloten op 10 september op $ 12,54, de dag voordat de Wall Street Journal meldde dat Paramount een bod op het bedrijf aan het voorbereiden was.
De aandelen van Warner Bros. Discovery stegen vrijdagochtend met bijna 3% tot boven de $25 per stuk. Dat is meer dan het dubbele van de onveranderde prijs van het verkoopproces van Warner Bros. Discovery en een terugkeer naar het niveau van 2022 toen WarnerMedia en Discovery voor het eerst fuseerden.
Dit is een rechtvaardiging voor Zaslav, die bijna vier jaar in het vizier van Hollywood en investeerders heeft gezeten omdat hij er niet in slaagde de aandeelhoudersdoelstellingen te verwezenlijken. Met de aankondiging van vrijdag rukte hij effectief de overwinning uit de kaken van de nederlaag.
Toch is Paramount waarschijnlijk nog niet klaar met zijn poging om Warner Bros. Discovery volledig te kopen.
Het vijandige spel van Paramount
Ellison hij verspilde geen tijd leidt Paramount Skydance en transformeert het bedrijf door middel van deals en overnames.
Sinds de fusie in augustus werd afgerond, heeft Paramount topmanagers en spraakmakend Hollywood-talent aangenomen, zoals de gebroeders Duffer. Het heeft de rechten verworven om een live-action speelfilm te ontwikkelen, gebaseerd op Activision Call of Duty-videogamefranchise en druk op een Een deal van $7,7 miljard voor UFC-rechten.
Ellison’s jacht op Warner Bros. Discovery is zijn grootste onderneming geweest sinds hij de controle over het bedrijf overnam.
De advocaten van Paramount stuurden deze week eerst een brief naar Warner Bros. Discovery Dat meldt CNBCbewerend dat het verkoopproces op aanwijzing van Netflix was gemanipuleerd. Paramount beschuldigde Warner Bros. Discovery ervan het aanbod van $ 30,- volledig in contanten, niet voldoende in overweging te hebben genomen en in plaats daarvan aan Netflix te verkopen als een vooraf bepaalde uitkomst.
Netflix heeft een eerste bod uitgebracht op de studio’s en streaming-middelen van WBD van $27 per aandeel, volgens een persoon die bekend is met de zaak. Dat overtrof destijds het aanbod van Paramount en veranderde het traject van de verkoopgesprekken in de richting van Netflix, zei de persoon, die vroeg om niet geïdentificeerd te worden omdat de gesprekken privé waren.
Paramount was de enige bieder die geïnteresseerd was in de overname van alle activa van WBD: de filmstudio, de streamingdienst en de televisienetwerken. Hij beweerde dat zijn aanbod superieur is.
Volgens mensen die bekend waren met de zaak en die wilden niet bij naam genoemd te worden omdat de gesprekken privé waren, waardeerden leidinggevenden en adviseurs van Paramount de portefeuille van het Discovery Global-netwerk op bijna $2 per aandeel, gebaseerd op de verwachte handelsmultiple en de geschatte leverage ratio. Discovery Global zou CNN-, TNT Sports- en Discovery-kanalen omvatten.
Warner Bros. Discovery gelooft dat Discovery Global gewaardeerd zou kunnen worden op $3 per aandeel of meer als het goed zou handelen op de publieke markten, volgens andere mensen met directe kennis van de zaak.
Paramount voerde ook aan dat het voor aandeelhouders belastingvoordelen oplevert als ze het hele bedrijf overnemen in plaats van slechts een deel ervan te kopen, en dat het aanbod van Netflix een groter regelgevingsrisico met zich meebrengt. De visie van de regering-Trump op de voorgestelde combinatie is er een van ‘sterk scepticisme’. Dat meldde CNBC vrijdag.
Paramount bood een ontbindingsvergoeding van $ 5 miljard aan als de voorgestelde deal geen goedkeuring van de regelgevende instanties zou krijgen, aldus mensen die bekend zijn met de zaak.
Het bod van Netflix omvatte een ontbindingsvergoeding van $ 5,8 miljard als de deal geen goedkeuring van de regelgevende instanties krijgt, volgens een document dat vrijdag is ingediend bij de Securities and Exchange Commission.
Paramount weegt nu zijn opties af om de aandeelhouders al dan niet rechtstreeks te benaderen met een verder verbeterd bod, misschien zelfs hoger dan het bod in contanten van $30 per aandeel dat het deze week aan WBD deed.
Als dat het geval zou zijn, zou Netflix een kans hebben om dat aanbod te evenaren. Het eindresultaat zou nog meer geld betekenen voor de aandeelhouders van WBD – en meer geld voor Zaslav.
— Nick Wells van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.
Openbaarmaking: Comcast is het moederbedrijf van NBCUniversal, eigenaar van CNBC. Versant zou het nieuwe moederbedrijf van CNBC worden na de geplande spin-off van Versant door Comcast.
