Warren Buffett en Greg Abel spreken de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway toe in Omaha, Nebraska op 3 mei 2025.
David A. Grogen | CNBC
De Noordster van de beleggingswereld begint te vervagen.
Warren Buffett de leiding van CEO overgedragen Greg Abel na een reis van zestig jaar die een onbeduidend textielbedrijf transformeerde in een van de krachtigste kapitalisatiemotoren in de geschiedenis van de markt, waardoor beleggers zich moesten afvragen hoe uniek die prestatie werkelijk was, ook al blijft hij president van Berkshire Hathaway.
Toen Buffett halverwege de jaren zestig de controle over Berkshire overnam, werden de aandelen verhandeld tegen ongeveer $ 19. Eind 2025 was één enkel Klasse A-aandeel meer dan $750.000 waard.
Vanaf 1964 – het jaar voordat Buffett de controle over Berkshire overnam – tot 2024 boekte het unieke conglomeraat een samengestelde jaarwinst van 19,9%, bijna het dubbele van de S&P500bedraagt 10,4%, met een totaalrendement van ruim € 5,5 miljoen, zo blijkt uit het laatste jaarverslag van het bedrijf. De aandelen voegden in 2025 nog eens 10% toe aan dat rendement.
Het record is gebouwd op een ongewoon nuchtere formule: gebruik het verzekeringsfonds als bron van goedkoop kapitaal, koop bedrijven met duurzame cashflows en geef uzelf de tijd om het meeste werk te doen. Deze aanpak heeft geleid tot langdurige belangen in bedrijven zoals Coca-Cola EN American Expressterwijl Berkshire zich via volledige dochterondernemingen uitbreidde naar de spoorweg-, nuts- en productiesectoren.
“Als het zo gemakkelijk was om het opnieuw te doen, zou iemand het doen”, zegt Bill Stone, Chief Investment Officer van Glenview Trust Company en aandeelhouder van Berkshire. ‘Denk eens aan het koppel dat hij heeft Charlie Munger Als je partner is het moeilijk voor te stellen dat we binnenkort weer bij elkaar zullen komen.”
Nu Buffett het roer verlaat, zijn beleggers steeds meer gefocust op wat met hem zal verdwijnen. Seth Klarman, oprichter van de Baupost Group, noemde Buffett ‘een Amerikaans rolmodel’ en zei dat zijn pensionering meer betekent dan een leiderschapstransitie.
“De beleggingswereld zal anders zijn zonder dat Warren Buffett Berkshire leidt”, zei Klarman op een persconferentie. geschenk.
“Doe rustig aan”
zei Buffett hij “houdt zich stil” terwijl hij een stap terug doet, wat een verminderde publieke aanwezigheid aangeeft, zelfs als hij president blijft. Abel zal het overnemen verantwoordelijkheid voor de jaarlijkse brieven van Berkshire aan de aandeelhouders, een traditie die in 1965 door Buffett begon en die op Wall Street een essentiële lectuur werd vanwege de openhartige lessen over markten, management en kapitaalallocatie. Buffett zal echter een Thanksgiving-bericht blijven schrijven.
De jaarlijkse brieven waren een van de pijlers van Buffetts invloed. De andere was Jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire. De bijeenkomst, die vaak ‘Woodstock for Capitalists’ wordt genoemd, lokt elk jaar tienduizenden investeerders naar Omaha, Nebraska, voor urenlang ongeschreven vragen en antwoorden. De gebeurtenis versterkte de rol van Buffett, niet alleen als rentmeester van het kapitaal, maar ook als een consistente publieke stem die investeerders vertrouwden om de marktomwentelingen in perspectief te plaatsen.
Buffett verwierp ook veel Wall Street-conventies. Berkshire heeft zijn aandelen nooit gesplitst, waardoor speculatie wordt ontmoedigd en een aandeelhoudersbasis wordt gecultiveerd die gericht is op tientallen jaren in plaats van op kwartalen. Het bedrijf weigerde winstrichtlijnen te geven en gaf operationele managers een ruime autonomie, terwijl de beslissingen over de kapitaalallocatie gecentraliseerd bleven in Omaha.
“Warren zal als president adviseur zijn van Greg, een cultureel anker en een echte langetermijndenker”, vertelde Ann Winblad, algemeen directeur van Hummer Winblad Venture Partners en al jarenlang aandeelhouder van Berkshire, aan CNBC. “De uitwisseling.” “Zal het bedrijf zijn strategieën fundamenteel veranderen? Nee… De cultuur van Berkshire Hathaway, waarin ik heb geïnvesteerd, namelijk geduldig, langdurig, doordacht en doelgericht beleggen, zal waarschijnlijk blijven bestaan.”
Het bedrijf beschikte eind september over een recordbedrag van 381,6 miljard dollar in contanten, wat zowel zijn financiële slagkracht als de voorzichtigheid van Buffett in een markt met veel waarderingen onderstreepte. Berkshire is ook al twaalf kwartalen op rij netto verkoper van aandelen, een zeldzame en aanhoudende daling die beperkte mogelijkheden op deze schaal weerspiegelt.
De aandacht van de aandeelhouders verschuift naar een minder gedefinieerd onderdeel van het opvolgingsplan: het lot van zijn aandelenportefeuille van $ 300 miljard. Zonder een voor de hand liggende opvolger met een vergelijkbare staat van dienst in de publieke aandelensector, zeggen sommige analisten dat Berkshire de actieve aandelenselectie uiteindelijk zou kunnen terugschroeven, vooral gezien de omvang en concentratie van de portefeuille.
Buffett heeft aandeelhouders ook herhaaldelijk gewaarschuwd om volatiliteit niet te verwarren met mislukking.
“Onze aandelenkoers zal grillig bewegen en zo nu en dan met ongeveer 50% dalen, zoals onder huidig management drie keer in de zestig jaar is gebeurd”, schreef hij. “Wanhoop niet; Amerika zal terugkeren, en dat geldt ook voor de aandelen van Berkshire.”
