Ontgrendel gratis de Publisher’s Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
In theorie zou de markt voor kleine, goedkope computers verzadigd moeten zijn. De meeste hobbyisten die ze willen hebben, hebben er al meerdere. Oudere modellen zijn prima voor retro-gaming en knutselen, terwijl industriële kopers vaak geen upgrades nodig hebben. Toch zijn de aandelen in Raspberry Pi, een in Cambridge gevestigde maker van eenvoudige apparaten op individuele printplaten, deze week enorm gestegen.
De reden was blijkbaar een explosie van enthousiasme van AI-enthousiastelingen die speelden met OpenClaw, een persoonlijke assistent die op een thuiscomputer draait. Deze nieuwe incarnatie van AI-efficiëntie kan allerlei nuttige taken uitvoeren, zoals het beheren van e-mail, agenda’s en chat-apps, maar de vele beveiligingsproblemen zorgen ervoor dat gebruikers het vaak op afzonderlijke, goedkope hardware uitvoeren.
Vandaar de golf van enthousiasme en de geboorte van wat lijkt op een nieuwe soort memes in Groot-Brittannië. Dinsdag werd de Raspberry Pi, na een stijging met ongeveer een kwart, gewaardeerd tegen een aantrekkelijk koers-winstverhouding van ongeveer 44 keer, wat hoog is voor een hardwarebedrijf. Volgens LSEG wordt Dell Technologies rond de 10x verhandeld. De dag ervoor werd het aandeel in brand gestoken door een virale aandelenkiezer geplaatst op XRaspberry Pi was al 30 keer verhandeld.
Eerlijk gezegd heeft Raspberry Pi meer inhoud dan sommige voormalige lievelingen van particuliere beleggers. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de winstcijfers vóór de piek redelijk waren. Om de £220 miljoen aan marktkapitalisatie te rechtvaardigen die het bedrijf dinsdag heeft toegevoegd, zou het ongeveer £7,3 miljoen aan extra inkomsten moeten genereren, wat volgens Lex zou neerkomen op de verkoop van 1,6 miljoen extra apparaten per jaar, ervan uitgaande dat de kosten, inclusief lonen en marketing, stabiel blijven. Dat is iets minder dan een kwart van het huidige verkoopniveau op jaarbasis, wat veel maar onwaarschijnlijk is.
Wat als ze 30 keer waren? al te veel? Als een eerlijkere vergelijking 10 keer de winst van Dell zou zijn, zou het bedrijf ongeveer 5 miljoen extra kaarten per jaar moeten verkopen, een stijging van 70% ten opzichte van vandaag. Het is een hele opgave, ook al zou het over een paar jaar mogelijk zijn.
De vraag is dus of het bedrijf aan die vraag kan voldoen. De Raspberry Pi zou op zijn hoogst ongeveer 12 miljoen exemplaren kunnen produceren. Maar het land wordt geconfronteerd met concurrentie om plotseling schaarse hulpbronnen. Samsung, SK Hynix en Micron verschuiven de capaciteit van oudere geheugenchips naar de nieuwere varianten die geliefd zijn bij AI-‘hyperscalers’. De spotprijs van oude DDR4-chips is soms vier keer zo hoog als die van nieuwe DDR5, berekenen analisten van Peel Hunt.
Raspberry Pi heeft in ieder geval voldoende DDR4-aanbod om aan de kortetermijnvraag te voldoen. Ongeveer een derde van de kaarten maakt gebruik van oudere chips of maakt helemaal geen gebruik van dynamisch willekeurig toegankelijk geheugen (DRAM). Het begon ook met de productie van zijn eigen halfgeleiders. Het blijft waar dat het fenomeen OpenClaw mogelijk aan momentum verliest. Maar voor AI-voorstanders haasten zich naar ‘korte’ software, vermogensbeheerders en zelfs wegvervoerwedden op kleine computers is geen slechte strategie.
