De aanwerving bleef waarschijnlijk beperkt vorige maand, toen veel bedrijven probeerden de uitbreiding van hun personeelsbestand te voorkomen, ook al zou de banengroei voldoende kunnen zijn om deze te verminderen werkloosheidspercentage.
Uit het banenrapport van december, dat vrijdag wordt gepubliceerd, zal waarschijnlijk blijken dat werkgevers een bescheiden 55.000 banen hebben toegevoegd, voorspellen economen. Dat cijfer zou lager zijn dan de 64.000 in november, maar zou na de crisis een verbetering zijn de economie verloor in oktober banen. Volgens dataprovider FactSet zal het werkloosheidspercentage naar verwachting dalen tot 4,5%, vergeleken met het hoogste punt in vier jaar van 4,6% in november.
De gegevens zullen op Wall Street en Washington nauwlettend in de gaten worden gehouden, omdat dit de eerste positieve arbeidsmarktgegevens in drie maanden zullen zijn. De regering heeft in oktober geen rapport gepubliceerd vanwege de zes weken durende lockdown, en de gegevens over november waren vertekend door de shutdown, die tot 12 november duurde.
Nog een rimpeltje: de economie verloor in oktober 105.000 banen, grotendeels omdat de werkgelegenheid bij de federale overheid met 162.000 daalde, als gevolg van de zuivering van federale werknemers begin vorig jaar door het Department of Government Efficiency van Elon Musk. Die val zal zich niet herhalen.
Toch langzaam aannemen van december zou een belangrijk raadsel rond de economie aan het begin van 2026 onderstrepen: de groei heeft weer een gezond niveau bereikt, maar de aanwervingen zijn aanzienlijk verzwakt en het werkloosheidspercentage is gestegen in de laatste vier banenrapporten.
De meeste economen verwachten dat de aanwervingen dit jaar zullen versnellen omdat de groei solide blijft. Maar ze erkennen dat er andere mogelijkheden zijn: een zwakke banengroei zou de toekomstige groei kunnen vertragen. Of de economie zou in een gezond tempo kunnen blijven groeien naarmate de automatisering en de verspreiding ervan plaatsvinden kunstmatige intelligentie vermindert de behoefte aan meer banen.
Economen verwachten dat het banenrapport van vrijdag goed nieuws zal bevatten, deels gedreven door een herstel na de overheidsshutdown, die waarschijnlijk tot een hoger werkloosheidscijfer in november heeft geleid. Als de rente echter op 4,6% zou blijven of zelfs zou stijgen, zou dit reden tot zorg zijn.
“Ik kijk ernaar uit dat deze zwakte in december wordt omgedraaid”, zegt Martha Gimbel, uitvoerend directeur van het Yale Budget Lab, “en als dat niet gebeurt, zal ik een stuk onzekerder worden over de arbeidsmarkt.”
Hoe het ook zij, het decemberrapport zal een einde maken aan een jaar van trage aanwervingen, vooral na de ‘bevrijdingsdag’ in april, toen president Donald Trump aan tientallen landen verregaande tarieven oplegde, ook al werden er veel later uitgesteld of versoepeld.
De economie genereerde in de eerste drie maanden van het jaar gemiddeld 111.000 banen per maand. Maar het tempo daalde tot slechts 11.000 in de drie maanden eindigend in augustus, voordat het licht steeg tot 22.000 in november.
Deze cijfers zullen waarschijnlijk in februari ook naar beneden worden bijgesteld, wanneer de regering een jaarlijkse benchmarking van de werkgelegenheidsgegevens voltooit met de werkelijke banentellingen uit de werkloosheidsverzekeringsaanvragen van bedrijven. Uit een voorlopige schatting van dat onderzoek bleek dat het totale aantal banen vanaf maart 2025 met 911.000 zou kunnen afnemen.
En vorige maand zei Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, dat de regering de winst van ongeveer 60.000 banen per maand nog steeds zou kunnen overschatten vanwege tekortkomingen in de manier waarop zij rekening houdt met zowel nieuwe als failliete bedrijven. Verwacht wordt dat het ministerie van Arbeid deze methoden volgende maand in zijn rapport zal actualiseren.
Afgelopen november telde de Amerikaanse economie slechts 770.000 banen meer dan twaalf maanden eerder, tegen 1,9 miljoen in de twaalf maanden eindigend in november 2024 en de kleinste jaarlijkse stijging sinds begin 2021. Benchmarkherzieningen volgende maand zullen dat cijfer waarschijnlijk nog verder terugdringen.
Omdat de aanwervingen zo zwak waren, verlaagde de Federal Reserve eind vorig jaar de kortetermijnrente driemaal in een poging de kredietverlening, de uitgaven en de aanwerving te stimuleren. Powell gaf echter aan dat de centrale bank de rente de komende maanden onveranderd zou kunnen houden, aangezien zij de evolutie van de economie evalueert.
Als het banenrapport van december verrassend zwak blijkt te zijn, zou dit de argumenten voor een renteverlaging tijdens de volgende Fed-vergadering op 27 en 28 januari kunnen versterken.
Zelfs met zo’n trage groei van de werkgelegenheid bleef de economie groeien, waarbij de groei in het kwartaal juli-september vorig jaar een jaarcijfer van 4,3% bereikte, het beste in twee jaar. Sterke consumentenbestedingen droegen bij aan de winst. De Federal Reserve Bank of Atlanta voorspelt dat de groei in de laatste drie maanden van vorig jaar zou kunnen vertragen tot een nog steeds solide 2,7%.
Veel economen zijn optimistisch dat de groei in 2026 zal herstellen, deels omdat de belastingwetgeving van Trump, die afgelopen zomer is aangenomen, naar verwachting dit voorjaar tot enorme belastingteruggaven zal leiden. Als de groei versnelt, is het mogelijk dat ook de aanwervingen dat doen. Tegelijkertijd zijn er tekenen dat bedrijven technologie en andere hulpmiddelen gebruiken om hun werknemers efficiënter te maken, wat de groei kan stimuleren zonder dat er meer banen nodig zijn.
Tegelijkertijd blijft de inflatie hoog, waardoor de waarde van de Amerikaanse lonen wordt uitgehold. De consumentenprijzen zijn in november met 2,7% gestegen ten opzichte van een jaar geleden, er is weinig veranderd sinds het begin van het jaar en liggen boven de doelstelling van 2% van de Fed.
—Christopher Rugaber, AP economieschrijver
