Het beleid van Trump vermindert de winsten van transport- en industriële bedrijven

Winstrapporten van enkele van de grootste Amerikaanse fabrikanten en transportbedrijven van deze week benadrukten hoe het beleid van president Donald Trump op het gebied van handel en energie zijn tol eist van de winsten in de industrie.

Caterpillar Inc., dat grondstoffen en onderdelen voor bouwmachines importeert, verwacht dat de presidentiële belastingen dit jaar ongeveer 2,6 miljard dollar zullen kosten. Spoorweg Norfolk Zuid Corp. Dit handelsbeleid erodeert de vraag naar sommige van zijn bedrijfsactiviteiten en naar de scheepvaartgigant zei UPS Inc handelsstromen verschuiven op een manier die de marges onder druk zet.

Ondertussen kreeg op het energiefront elektrische apparatuurbedrijf GE Vernova vorige maand een klap te verduren nadat de regering-Trump om bouw had opgeroepen stop bij een windpark voor de kust van Massachusetts. De windactiviteiten boekten afgelopen kwartaal een groter dan verwacht verlies van $225 miljoen.

De sector als geheel heeft de afgelopen twee maanden de bredere aandelenmarkt handig verslagen, omdat beleggers zien dat deze profiteert van de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie. De spanningen die uit de resultaten van deze week naar voren komen, laten echter zien hoe de inspanningen van Trump om de Amerikaanse productiesector nieuw leven in te blazen in beide richtingen gaan, wat tegenwind genereert voor hun bedrijven terwijl ze wachten op een gunstiger begrotingsbeleid.

“Het politieke ritme is op de korte termijn eerder vijandig dan gunstig geweest voor de industriële sector”, zegt Joe Gilbert, portefeuillemanager bij Integrity Asset Management. “De industriëlen hebben eerst hun medicijn gekregen met tarieven en politieke blokkades, terwijl het snoepje – de belastingvrijstelling – later zal komen.”

Gilbert zegt dat hij optimistisch is over de transport- en machineaandelen, omdat hij verwacht dat deze zullen profiteren van de groei in de industriële economie.

Een UPS-busje dat bezorgt in Fairfax, Virginia (Aaron Perryman/Transport Topics)

Industriële aandelen hebben de laatste tijd de wind in de zeilen gehad.

Een deel daarvan is te danken aan Trump en het Congres, geleid door zijn Republikeinse collega’s: de belasting- en uitgavenwet van vorig jaar omvatte onmiddellijke investeringsuitgaven, een bepaling die de industrie rechtstreeks ten goede kwam. Beleggers verwachten ook dat hogere terugbetalingen dit belastingseizoen consumenten zullen ondersteunen en de Amerikaanse economische vooruitzichten zullen verbeteren door deze bedrijven te helpen.

Nog een grote katalysator: AI-euforie. Caterpillar en GE Vernova zien een sterke vraag naar hun apparatuur voor energieopwekking, waardoor hun aandelen enorm zijn gestegen na rapporten van deze week. GE Vernova zei dat het regelmatig in gesprek is met het Witte Huis om de productie van zijn aardgasturbines te verhogen.

Voor investeerders heeft de AI-gedreven kracht van GE Vernova de druk gecompenseerd van een windsegment dat naar verwachting dit jaar geld zal blijven verliezen. Eigenlijk een federale rechter deze week geregeerd dat een project bij Martha’s Vineyard vooruitgang zou kunnen boeken.

De ‘substantiële tegenwind’ van de eenheid woog echter op de voorspellingen voor het jaar, schreef Oppenheimer-analist Colin Rusch in een notitie aan klanten. Tegelijkertijd zei hij dat de vraag in de energie- en elektrificatiesectoren de verwachtingen overtreft.

Diepere pijn

Sommige titels houden het niet bij. De aandelen van UPS staan ​​nog steeds 4% onder het niveau vlak vóór de tariefaankondiging van Trump in april. Naast de mondiale belastingen heeft het einde van de tariefvrijstelling voor kleine pakketten ook de vraag op de lucratieve route tussen de VS en China negatief beïnvloed.

UPS staat op de eerste plaats op de Transportonderwerpen Lijst van de 100 grootste verhuurbedrijven in Noord-Amerika en nee. 2 op TT Lijst van de 50 beste vrachtvervoerbedrijven ter wereld. UPS Supply Chain Solutions staat op de vijfde plaats op de TT Lijst van top 100 logistieke bedrijven.

De tarieven zijn de reden dat Caterpillar verwacht dat de marges in het eerste kwartaal zullen krimpen vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf heeft gewerkt aan het beheersen van de kosten door te veranderen waar het materialen vandaan haalt, maar ook door de prijzen te verhogen en op andere uitgaven te besparen.

De grondstoffenaanvoer is een bijzondere uitdaging om te beheren, gezien de onvoldoende binnenlandse staalproductie en aluminiumwinning, zegt Brian Mulberry, klantportfoliomanager bij Zacks Investment Management.

“Het vergroten van de aanvoer van grondstoffen is een belangrijk doel van de overheid en zou de kosten voor veel fabrikanten aanzienlijk verlagen”, zegt Mulberry, wiens bedrijf aandelen van Caterpillar bezit. “Maar het kost tijd om te groeien.”

Februari zal beleggers meer theebladeren geven om over de sectoren te lezen.

Ten eerste kan het Hooggerechtshof een hangende uitspraak over de kwestie doen wettigheid van de tarieven van Trump. Rups en Deere & Co. zij behoren tot de bedrijven die er het meest van zouden profiteren restituties rechterlijke bevelen, hoewel belastingen op de metaalindustrie niet zijn inbegrepen.

Er staan ​​ook nog andere grote winstrapporten op stapel, onder meer van CNH Industrial, een fabrikant van tractoren en graaflaadcombinaties die zwaar is blootgesteld aan tarieven. De resultaten van Deere zullen Wall Street een nieuwe kijk geven op de landbouwmarkt, die het moeilijk heeft gehad vanwege de handelsspanningen met China.

Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer informatie: