De olie- en gasexport ondersteunde de Russische financiën gedurende de hele periode oorlog tegen Oekraïne. Maar toen de vierde verjaardag van de grootschalige invasie naderde, krompen de kasstromen plotseling naar een dieptepunt dat in jaren niet meer is gezien.
Het is het resultaat van nieuwe strafmaatregelen van de Verenigde Staten en de Europese Unie, de Verenigde Staten De tariefdruk van president Donald Trump tegen India, en een restrictiever optreden tegen de vloot van tankers die de sancties ontwijken en Russische olie vervoeren.
De omzetdaling duwt President Vladimir Poetin neem leningen aan van Russische banken en verhoog de belastingen, zodat de staatsfinanciën voorlopig in evenwicht blijven.
Maar deze maatregelen vergroten alleen maar de spanningen in een oorlogseconomie die nu geplaagd wordt door vertragende groei en aanhoudende inflatie.
In januari daalden de Russische staatsinkomsten uit belastingheffing op de olie- en gasindustrie tot 393 miljard roebel ($5,1 miljard). Dit is een daling ten opzichte van 587 miljard ($7,6 miljard) in december en 1,12 biljoen ($14,5 miljard) in januari 2025. Dit is de laagste waarde sinds de Covid-19-pandemie, zegt Janis Kluge, een expert op het gebied van de Russische economie bij het Duitse Instituut voor Internationale en Veiligheidszaken.
Een nieuwe benadering van sancties
Om druk uit te oefenen op het Kremlin om de gevechten in Oekraïne te staken, heeft de regering-Trump sancties opgelegd aan de twee grootste oliemaatschappijen van Rusland. Rosneft en Lukoilvanaf 21 november. Dit betekent dat iedereen die zijn eigen olie koopt of verzendt, het risico loopt afgesloten te worden van het Amerikaanse banksysteem – een ernstige zorg voor elke multinational.
Bovendien begon de EU op 21 januari met het verbieden van brandstof die uit Russische ruwe olie werd geproduceerd, wat betekende dat deze niet langer elders kon worden geraffineerd en in de vorm van benzine of diesel naar Europa kon worden verscheept.
Het hoofd van de uitvoerende commissie van de EU, Ursula von der Leyen, heeft vrijdag een totaal verbod op Russische oliescheepvaartdiensten voorgesteld, waarbij hij zei dat de sancties een hefboomwerking bieden om Rusland ertoe aan te zetten de gevechten te stoppen. “We moeten duidelijk zijn: Rusland zal alleen met oprechte bedoelingen aan tafel komen als het daartoe onder druk wordt gezet”, zei hij.
De nieuwste sancties vertegenwoordigen een stap verder dan het olieprijsplafond dat is opgelegd door de Groep van Zeven democratieën onder de regering-Biden. De limiet van $60 per vat, opgelegd via verzekeraars en verladers in de G-7-landen, was bedoeld om de winsten van Rusland te verlagen en niet om import te verbieden, uit angst voor stijgende energieprijzen.
Het plafond verlaagde feitelijk tijdelijk de olie-inkomsten van de overheid, vooral nadat het EU-verbod op de meeste Russische olie die over zee werd vervoerd Rusland dwong de verkoop naar China en India te verschuiven. Maar Rusland bouwde een “schaduwvloot” van verouderde tankers die boven hun capaciteit opereren, en de inkomsten zijn weer gestegen.
Druk op India om de import van Russische olie stop te zetten
Trump op 3 februari ingestemd met lagere tarieven van 25% naar 18%, waarbij de Indiase president Narendra Modi heeft ingestemd met het stopzetten van de import van Russische ruwe olie en vrijdag een extra heffing van 25% op de voortgezette import van Russische olie heeft afgeschaft.
Modi gaf geen commentaar. Woordvoerder van Externe Zaken, Randhir Jaiswal, zei dat de strategie van India erin bestaat “onze energievoorziening te diversifiëren in overeenstemming met objectieve marktomstandigheden.” Woordvoerder van het Kremlin, Dmitry Peskov, merkte op dat Moskou de verklaringen in de gaten houdt en zich blijft inzetten voor ons “geavanceerde strategische partnerschap” met New Delhi.
Hoe dan ook, de Russische olietransporten naar India zijn de afgelopen weken gedaald, van 2 miljoen vaten per dag in oktober naar 1,3 miljoen per dag in december, volgens gegevens van de Kiev School of Economics en de Amerikaanse Energy Information Administration. Gegevensbedrijf Kpler zegt dat het “onwaarschijnlijk is dat India zich op korte termijn volledig zal terugtrekken” van goedkope Russische energie.
De bondgenoten van Oekraïne hebben steeds vaker individuele schaduwtankers bestraft om klanten ervan te weerhouden hun olie af te nemen, waardoor het aantal in de VS, het VK en de EU op 640 komt. Amerikaanse troepen namen schepen in beslag die verband hielden met gesanctioneerde Venezolaanse olie, waaronder een die onder Russische vlag voer, terwijl Frankrijk kortstondig een vermoedelijk schaduwvlootschip onderschepte. Oekraïense aanvallen hebben Russische raffinaderijen, oliepijpleidingen, exportterminals en tankers getroffen.
Russische olie wordt met een scherpe korting verhandeld
Kopers eisen nu grotere kortingen op Russische olie om het risico te compenseren dat ze met Amerikaanse sancties te maken krijgen en het gedoe van het vinden van betalingsoplossingen die onwillige banken omzeilen om de transacties aan te pakken. De korting liep op tot ongeveer $25 per vat in december, toen Ruslands belangrijkste export van ruwe olie, het Oeral-mengsel, onder de $38 per vat daalde, vergeleken met ongeveer $62,50 per vat voor de internationale referentie-Brent-ruwe olie.
Omdat de Russische belastingen op de olieproductie gebaseerd zijn op de olieprijs, vermindert dit de staatsinkomsten.
“Het is een trapsgewijze of domino-effect”, zegt Mark Esposito, een senior analist gespecialiseerd in ruwe olie bij S&P Global Energy. De opname van diesel en benzine creëerde “een heel dynamisch sanctiepakket, een een-tweetje dat niet alleen invloed heeft op de stroom ruwe olie, maar ook op de stroom geraffineerde producten die uit die vaten komen… Een allesomvattende manier om te zeggen dat als het van Russische ruwe olie komt, het eruit is.”
De onwil om de olie in ontvangst te nemen zorgde ervoor dat er te veel – ongeveer 125 miljoen vaten – zich opstapelden in olietankers op zee. Dit heeft de kosten voor de schaarse capaciteit opgedreven, waarbij de tarieven voor zeer grote tankers $125.000 per dag bereiken “en dit houdt rechtstreeks verband met de gevolgen van de sancties”, aldus Esposito.
De groeivertraging zet de Russische begroting onder druk
Bovendien is de economische groei tot stilstand gekomen nu de impuls van oorlogsgerelateerde uitgaven zijn grenzen heeft bereikt en tekorten aan arbeidskrachten een beperking hebben gesteld aan de potentiële expansie van bedrijven. En lagere groei betekent lagere belastinginkomsten. In het derde kwartaal steeg het bruto binnenlands product met slechts 0,1%. De voorspelling voor dit jaar varieert van 0,6% tot 0,9%, vergeleken met ruim 4% in 2023 en 2024.
‘Ik denk dat het Kremlin zich zorgen maakt over het algehele begrotingsevenwicht, omdat dit samenvalt met de economische recessie’, zei Kluge. “En tegelijkertijd nemen de kosten van oorlog niet af.”
Het Kremlin reageert door de belastingen te verhogen en schulden aan te gaan
Het Kremlin ging in beroep tot hogere belastingen en leningen om het gat op te vullen dat is ontstaan door de dalende olie-inkomsten en de vertragende economische groei. Het door het Kremlin gecontroleerde parlement, de Doema, verhoogde de belasting over de toegevoegde waarde die op consumentenaankopen aan de kassa werd betaald van 20% naar 22% en verhoogde de heffingen op de invoer van auto’s, sigaretten en alcohol. De overheid heeft haar kredietverlening door nationale banken die zich aan de regels houden, vergroot. En een nationaal vermogensfonds beschikt nog steeds over reserves om begrotingsgaten op te vullen.
Het Kremlin heeft dus voorlopig geld. Maar het verhogen van de belastingen kan de groei nog verder vertragen. En de schulden dreigen de inflatie te verergeren, die dankzij de rentetarieven van de centrale bank op 5,6% is gebracht, na een piek van 21%.
“Geef het zes maanden of een jaar en het kan zelfs de manier beïnvloeden waarop ze over oorlog denken”, zei Kluge. “Ik denk niet dat ze om deze reden naar een vredesakkoord zullen streven, maar misschien willen ze wel de intensiteit van de gevechten verminderen, zich concentreren op bepaalde delen van het front en de oorlog vertragen. Dat zou de reactie zijn als het te duur wordt.”
—David McHugh, Associated Press
