‘Dit rapport komt uit de CNBC ‘Inside India’-nieuwsbrief van deze week, die actueel, diepgaand nieuws en marktcommentaar biedt over de opkomende grootmacht. Schrijf je in Hier.
Het grote verhaal
Vorige maand, Indiase luchthavens daalde af tot chaos toen honderden vluchten werden geannuleerd door de grootste luchtvaartmaatschappij van het land, Indigo, waardoor de reisplannen van duizenden passagiers op hun kop werden gezet.
Zijn naaste concurrent, Air India, kampt met zijn eigen problemen. In 2025 vertrok een van zijn vliegtuigen naar Londen het crashte bij een tragisch ongeval, waarbij op één na alle 242 passagiers aan boord omkwamen. En recentelijk hebben de Canadese autoriteiten de luchtvaartmaatschappij opdracht gegeven onderzoek te doen naar een piloot die ze slaagden niet voor twee ademanalysetests vóór een gepland vertrek.
De Tata-groep, waartoe ook Air India behoort Singapore AirlinesEN naar verluidt overweegt om CEO Campbell Wilson te vervangen om de ommekeer van de luchtvaartmaatschappij te versnellen.
Een vliegtuig van Indigo Airlines nadert de luchthaven van Ahmedabad, India
Sam Panthaky | Afp | Getty-afbeeldingen
Een tweeledig gevecht
Indigo opdrachten bijna 65% van het marktaandeel in India, terwijl Air India ongeveer 27% in handen heeft, volgens gegevens van de luchtvaarttoezichthouder van het land, het Directoraat-Generaal voor de Burgerluchtvaart. Hierdoor blijft de Indiase luchtvaartsector in feite een duopolie.
India is nu al een van de snelst groeiende luchtvaartmarkten ter wereld, hoewel de schattingen van de omvang variëren afhankelijk van hoe passagiersreizen worden geteld. De regering zegt dat Indiase luchtvaartmaatschappijen in 2024 ongeveer 350 miljoen passagiers vervoerden, een cijfer dat meerdere reizen van dezelfde reiziger omvat.
Volgens a. bedroeg het passagiersverkeer in plaats daarvan 174,1 miljoen Rapport juni 2025 door de International Air Transport Association, die reizen van herkomst en bestemming meet. De regering verwacht het totaal steeds groter aantal passagiers tot 1,1 miljard in 2040.
Tijdens een toespraak in het parlement op 8 december zei de Indiase minister van Burgerluchtvaart, Kinjarapu Rammohan Naidu, dat het land vraag heeft naar volhouden “vijf grote luchtvaartmaatschappijen”, eraan toevoegend dat zijn regering meer spelers in deze sector wil en dat dit “de beste tijd is om een luchtvaartmaatschappij in India te starten”.
Experts uit de sector zijn niet overtuigd.
Het toevoegen van nieuwe luchtvaartmaatschappijen zal, zo stellen zij, de structurele problemen niet oplossen, zoals de druk op de kosten en inkomsten die specifiek zijn voor Indiase luchtvaartmaatschappijen.
Een brutale markt
Meer dan tien jaar geleden had India een levendige luchtvaartsector, met talloze luchtvaartmaatschappijen die verwikkeld waren in hevige concurrentie. Velen konden echter vanwege de stijgende kosten niet in hun levensonderhoud voorzien en werden uiteindelijk met schulden belast.
“In de afgelopen dertig jaar hebben veel grote luchtvaartmaatschappijen zoals Jet Airways, Kingfisher, Sahara Airlines, Deccan, GoAir, ModiLuft en vele anderen hun deuren gesloten na zware verliezen te hebben geleden”, zegt Jayant Krishna, senior fellow in India en opkomende economie van Azië bij het Center for Strategic and International Studies.
Indigo, zei hij, heeft het volgehouden door strikt vast te houden aan een goedkoop model en mager te blijven. Die discipline heeft er uiteindelijk voor gezorgd dat tweederde van de markt veroverd werd.
De reis van Air India was duidelijk anders. Tot 2022 was de luchtvaartmaatschappij staatseigendom, waarbij belastinggeld jaren van verliezen dekte. Na de privatisering, Tata Group en Singapore Airlines gelanceerd een “meerjarig transformatieprogramma” bij Air India.
SpiceJet, een andere nationale luchtvaartmaatschappij met een marktaandeel van 2,7%, is sinds haar oprichting herhaaldelijk dicht bij een faillissement gekomen.
“Het is moeilijk geweest om op de Indiase luchtvaartmarkt te opereren, zoals blijkt uit meerdere toe- en uittredingen van luchtvaartmaatschappijen, waaronder meer dan vijftien faillissementen van luchtvaartmaatschappijen in de afgelopen twintig jaar”, zegt Alan Lim, directeur van Alton Aviation Consultancy.
Kosten- en inkomstencompressie
De druk op zowel de kosten als de opbrengsten blijft het grootste obstakel voor de sector.
De grote luchtvaartmaatschappijen van India halen bijna 65% van hun inkomsten uit binnenlandse reizen, waarvoor passagiers in Indiase roepies betalen, zegt Mark Martin, oprichter en CEO van luchtvaartadviesbureau Martin Consulting.
Een veel kleiner deel van de inkomsten van luchtvaartmaatschappijen in India is gebaseerd op dollars, zei hij, eraan toevoegend dat de meeste uitgaven in Amerikaanse dollars worden betaald. Deze omvatten leasing, vliegtuigonderhoud en de aankoop van reserveonderdelen, waardoor luchtvaartmaatschappijen kwetsbaar zijn voor valutaschommelingen.
Nu de Indiase roepie de Aziatische roepie wordt met de slechtste prestaties valuta in 2025 ten opzichte van de dollar en zal naar verwachting verder verzwakken, zullen de bedrijfskosten waarschijnlijk stijgen.
Hoge brandstofkosten vergroten de spanning. Volgens Alton Consulting zijn zij verantwoordelijk voor 40 tot 50% van de luchtvaartkosten in India, ruim boven het mondiale gemiddelde van ongeveer 30%, als gevolg van de hoge staatsbelastingen op vliegtuigturbinebrandstof.
Maar zelfs als de kosten stijgen, hebben luchtvaartmaatschappijen weinig ruimte om deze door te berekenen aan passagiers zonder dat de vraag afneemt.
“Er is een sterke drempel van 5.000 roepies ($55) als het gaat om vliegtickets in India”, vertelde Harsh Vardhan, president van het in New Delhi gevestigde Starair Consulting, mij. Vardhan verwijst naar de prijs van binnenlandse routes.
Zelfs in een bijna-monopoliemarkt hebben luchtvaartmaatschappijen moeite om de tarieven te verhogen, zei hij.
De luchthavengelden stijgen ook omdat veel terminals in het hele land worden gebouwd of gemoderniseerd.
India heeft momenteel 163 luchthavens, maar hoopt dat aantal tegen 2047 meer dan te verdubbelen tot 400, als onderdeel van het UDAN-programma van premier Narendra Modi, dat tot doel heeft vliegreizen eenvoudiger te maken. toegankelijk en handig voor meer Indiase burgers.
Het overheidsprogramma, gelanceerd in 2016, richt zich op het opbouwen van regionale connectiviteit in kleinere steden en afgelegen gebieden door middel van verbindingen onderserveerd luchthavens en de introductie van gereduceerde tarieven op geselecteerde routes.
Dat gezegd hebbende, “wordt de levensvatbaarheid een groot probleem” voor luchtvaartmaatschappijen, zegt Vardhan van Starair Consulting.
Met uitzondering van Indigo hebben alle andere luchtvaartmaatschappijen moeite gehad om winstgevend te blijven, zei hij, waarbij hij wees op onbetaalbare kosten als een van de belangrijkste redenen voor de ineenstorting van grote Indiase luchtvaartmaatschappijen, zoals Jet Airways en Go Air.
Gezien de moeilijkheid om luchtvaartmaatschappijen te ondersteunen en de kwetsbare financiën van degenen die nog steeds actief zijn, zou de ambitie van India om vliegroutines voor gewone burgers te maken wellicht moeilijker te realiseren blijken dan beleidsmakers verwachten.
Top tv-keuzes op CNBC
De Indiase minister van Communicatie Jyotiraditya Scindia zei dat India een wereldleider zal zijn op het gebied van 6G bij de toewijzing van satellietspectrum, en voegde eraan toe dat het al drie licenties heeft verleend aan OneWeb, Reliance en Starlink.
Saurabh Mukherjea, oprichter van Marcellus Investment Managers, zei dat de neerwaartse druk op de Indiase roepie zal aanhouden tenzij de VS en India een vrijhandelsovereenkomst kunnen bereiken, wat volgens hem niet waarschijnlijk is gezien de binnenlandse politiek van de VS.
Sumit Ritolia, hoofdonderzoekanalist bij Kpler, zei dat recente Amerikaanse stappen in Venezuela op de lange termijn positieve gevolgen kunnen hebben voor Indiase olieraffinaderijen als de sancties worden opgeheven en de productie wordt hervat.
Ik moet het weten
Indiase staatsraffinaderijen kopen Russische olie. De vraag van staatsraffinaderijen is dat wel gereden door de binnenlandse vraag naar brandstof en de prijseconomie. Dit leidt eerder tot een herverdeling van het Russische olieaanbod dan tot een ineenstorting van de vraag.
De Indiase economie zal naar verwachting in het fiscale jaar eindigend in maart 2026 met 7,4% groeien. De verwachting is dat de Indiase economie zal groeien Sneller vergeleken met het afgelopen begrotingsjaar, ondersteund door de overheidsuitgaven en een constant tempo van de particuliere consumptie.
De Indiase KFC- en Pizza Hut-exploitanten Devyani en Sapphire Foods voegen hun activiteiten samen. De afspraak zou zijn combineren de twee belangrijkste franchisenemers voor Yum! Merken in India onder één entiteit. Devyani zal 117 aandelen uitgeven voor elke 100 aandelen Sapphire Foods.
Citaat van de week
In feite zijn de prestaties van de Indiase aandelenmarkt het afgelopen jaar behoorlijk middelmatig geweest, vergeleken met andere gebieden, voornamelijk als gevolg van de verzwakking van de munt. En ik denk dat dit iets is dat op de hoofden van internationale investeerders zal blijven drukken.
— David Roche, strateeg, kwantumstrategie
Op de markten
Indiase aandelen breidden hun verliezen donderdag uit, wat een zwakke start van het jaar voor de benchmarkaandelenindexen van het land verergerde. De Nifty 50 daalde met 0,84 procent, terwijl de BSE Sensex donderdag met 0,82 procent daalde, wat de vierde opeenvolgende sessie van dalingen voor beide benchmarks markeerde.
Beide indices zullen een winning streak van twee weken noteren. Voor de week daalde de Nifty 50 met 1,62 procent, terwijl de Sensex 1,73 procent verloor.
Op de obligatiemarkt steeg het rendement op tienjarige Indiase staatsobligaties met 0,02% naar 6,63%.
– Nur Hikmah Md Ali
Binnenkort beschikbaar
12 januari: CPI-inflatiegegevens voor december; De Duitse bondskanselier Friedrich Merz ontmoet premier Modi in Ahmedabad
15 januari: Werkloosheidscijfer voor december
Elke weekdag biedt CNBC’s ‘Inside India’-nieuwsprogramma marktnieuws en commentaar op opkomende bedrijven en de mensen achter hun opkomst. Stream de show op YouTube en bekijk de hoogtepunten Hier.
TOONTIJDEN:
ONS: zondag-donderdag, 23.00 uur – 00.00 uur ET
Azië: Ma-Vr, 11.00 – 12.00 uur SIN/HK, 8.30 – 9.30 uur India
Europa: Maandag tot en met vrijdag, 05:00 tot 06:00 CET
