Mensen lopen in een winkelcentrum in de wijk Sanlitun in Peking, China, 4 april 2025.
Kevin Frayer | Nieuws Getty Images | Getty-afbeeldingen
EQT, een van ’s werelds grootste particuliere marktinvesteerders, richt zich op Azië en noemt de regio een belangrijke groeimotor en de thuisbasis van enkele van de meest opwindende kansen op het gebied van private equity en infrastructuur.
“Azië vertegenwoordigt een geweldige groeimogelijkheid voor ons… we zien enkele van de meest opwindende kansen in onze pijplijn in Azië”, zei EQT CEO Per Franzén in een interview met CNBC. De Zweedse private-equitygigant zei dat steeds meer particuliere marktinvesteerders over de hele wereld hun portefeuilles willen diversifiëren en meer geld naar de regio willen sluizen.
Begin april, EQT heeft ruim $10 miljard opgehaald voor zijn negende Aziatische private equity-fonds, BPEA Private Equity Fund IX, gelanceerd in augustus 2024 met een doelstelling van $12,5 miljard. Het bedrijf is ook van plan om te investeren ongeveer $930 miljoen aan Zuid-Koreaanse bedrijven Douzone Bizon-softwareleverancier.
De nadruk van EQT op de regio weerspiegelt ook die van andere private equity-spelers.
Rival KKR zei onlangs dat de helft van zijn private equity-kapitaal in 2025 uit dat kapitaal zal bestaan zal dit jaar terugkeren naar investeerders en zal uit Azië komen. Het Amerikaanse bedrijf handhaafde zelfs zijn positie eerste vergadering van de raad in Tokioondanks dat hij in New York is gevestigd.
Jean-Eric Salata, oud-president van EQT voor Azië en kandidaat voor wereldpresident Volgend jaar zei hij dat de Azië-strategie van het bedrijf afhankelijk is van een sterke lokale aanwezigheid om te profiteren van wat hij ‘structurele alfa-kansen’ in de regio noemde, of inefficiënties, vooral in vergelijking met de Verenigde Staten en Europa.
“De markten hier zijn behoorlijk inefficiënt, in veel opzichten zelfs nog inefficiënter… dus om die alfa te benutten, moet je echt ter plaatse zijn en lokaal aanwezig zijn,” zei Salata, eraan toevoegend dat EQT 350 werknemers heeft in heel Azië.
Hij merkte echter op dat de complexiteit van Azië en de relatief hoge toetredingsdrempels het lokaal opereren essentieel maken voor het vinden van deals, het werven van talent en het stimuleren van exit.
China: een lichtpuntje voor deals in een vroeg stadium?
Hoewel veel mondiale private-equitybeleggers voorzichtig blijven ten aanzien van China, ziet EQT een aantal verschillende kansen ontstaan.
“De buy-outstrategie is naar onze mening nog steeds een beetje voorbarig… de marktvolwassenheid in China is nog niet volledig bereikt.” zei Salata.
“Waar we in China veel interessantere kansen zien, zijn de strategieën in een vroeg stadium, waar sprake is van een enorme hoeveelheid innovatie… een enorme hoeveelheid groei.”
Hij voegde eraan toe dat de strategie van EQT in Azië zich richt op bedrijven die gebonden zijn aan de binnenlandse vraag in plaats van op grensoverschrijdende stromen, waardoor bedrijven in sectoren als diensten, software, onderwijs en financiële diensten beter geïsoleerd kunnen worden van geopolitieke factoren zoals spanningen tussen de VS en China.
“Wij zijn eigenaar van een van de grootste ziekenhuisgroepen in India, die gastro-intestinale procedures uitvoert. Deze business bloeit en heeft werkelijk niets te maken met wat er gebeurt met de handel of met handelstarieven en al die complexiteit”, aldus Salata.
In 2020 was China verantwoordelijk voor meer dan de helft van de totale waarde van private equity-deals in Azië en de Stille Oceaan, maar dat aandeel kelderde naar 27% in 2024. Dat blijkt uit een rapport van Bain & Company dit jaar.
Hoewel sommige private-equitybeheerders de zwakke exits hebben toegeschreven aan de hoge rentetarieven, heeft EQT zijn besluit bovendien bekend gemaaktS en de resultaten waren grotendeels onafhankelijk van de monetaire cycli.
Franzén zegt dat het bedrijf niet op een rentedaling rekent: “Wij rekenen zeker niet op een rentedaling… Het zal belangrijk zijn dat u blijft investeren in uw waardecreatievermogen.”
Salata noemde voorbeelden zoals Nord Anglia Education, dat EQT in maart in consortium heeft overgenomen, waardoor de internationale onderwijsaanbieder wordt versterkt $ 14,5 miljard.
“Mensen willen meer investeren in het onderwijs van hun kinderen, vooral in dit deel van de wereld en in die sector. We hebben 10 miljard dollar aan uitkeringen teruggegeven aan onze investeerders, opnieuw in een zeer uitdagende omgeving, in termen van rentetarieven”, aldus Salata.
“Als je over de juiste middelen in de juiste sectoren beschikt en waarde toevoegt aan bedrijven, proberen we een all-weather-strategie te creëren die niet noodzakelijkerwijs gecorreleerd is met wat er met de rente gebeurt.”
