President Donald Trump hij zegt dat hij zal aanraken voormalig gouverneur van de Federal Reserve, Kevin Warsh als de volgende Fed-president vervang Jerome Powell in mei – toen Trump ervan overtuigd was dat hij eindelijk de economische bloei kon bereiken die hij de kiezers had beloofd.
Toen Trump zei dat Warsh uit ‘centrale casting’ komt, onthulde de president veel over zijn mening over het uiterlijk van de 55-jarige en de conventionele afkomst. Warsh heeft veel van de kenmerken van een traditionele keuze om mee te rijden de belangrijkste centrale bank ter wereldToch gebeurt dit op een voor de Fed beslist onconventioneel moment, aangezien Trump heeft gezegd dat de nieuwe president de beleidsrente moet verlagen om aan de smaak van het Witte Huis te voldoen.
“Hij is heel slim, heel goed, sterk, jong, behoorlijk jong”, vertelde Trump vrijdag aan verslaggevers over Warsh. “Hij was de centrale castingspeler die mensen wilden.”
De president voegde eraan toe: “Uiterlijk betekent niets, maar hij heeft het uiterlijk.”
Renteverlagingen op de schaal die Trump wil kunnen de groei tijdelijk stimuleren, maar brengen ook het risico met zich mee dat de economie oververhit raakt in een tijd waarin de inflatie al hoog is en de betaalbaarheid voor een groot deel van het Amerikaanse publiek een grote zorg is.
Warsh was in 2017 al tweede als voorzitter van de door de Senaat bevestigde Fed-voorzitter, toen Trump daarvoor koos Powel leiding geven aan de centrale bank. Trump heeft sindsdien gezegd dat hij slecht advies heeft gekregen over Powell.
Warsh heeft diploma’s behaald aan Stanford University en Harvard University Law School. Hij is ook getrouwd met Jane Lauder, de dochter van miljardair cosmetica-erfgenaam Ronald Lauder, een belangrijke Republikeinse donor.
Op 35-jarige leeftijd werd Warsh de jongste gouverneur van het zevenkoppige bestuur van de Fed. Hij bekleedde die functie van 2006 tot 2011. Voorheen was hij economisch assistent in de Republikeinse regering van George W. Bush en was hij investeringsbankier bij Morgan Stanley.
Warsh werkte in 2008-2009 nauw samen met de toenmalige voorzitter Ben Bernanke tijdens de inspanningen van de centrale bank om de financiële crisis en de Grote Recessie te bestrijden. Bernanke schreef later in zijn memoires dat Warsh “een van mijn naaste adviseurs en vertrouwelingen” was en voegde eraan toe dat zijn “politieke en marktervaring en talrijke contacten op Wall Street van onschatbare waarde zouden blijken”.
Op sleutelmomenten leek Warsh echter misleid te zijn over de omvang van de uitdagingen waarmee de Amerikaanse economie wordt geconfronteerd, aangezien het aantal wanbetalingen op hypotheken en ontslagen tijdens de Grote Recessie toenam. Hij wilde dat de Fed de beleidsrente hoger zou houden wanneer de economie het risico liep op deflatie en mogelijk instorten.
Oorlogen zorgen geuit in 2008 dat verdere renteverlagingen door de Fed de inflatie zouden kunnen stimuleren. Maar zelfs nadat de Fed de rente tot bijna nul had verlaagd, bleef de inflatie laag.
En hij verzette zich tijdens vergaderingen van 2011 tegen het besluit van de Fed om voor 600 miljard dollar aan staatsobligaties te kopen, een poging om de lange rente te verlagen, hoewel hij uiteindelijk op aandringen van Bernanke voor het besluit stemde.
Warsh heeft zich soms ook gedragen als een Republikein van vóór Trump, door in een toespraak uit 2010 op te roepen tot een einde aan het ‘handelsprotectionisme’, dat volgens hem het tegenovergestelde was van een ‘groeibevorderend beleid’. Trump heeft sindsdien het Republikeinse dogma grotendeels herzien door aan te dringen op enorme verhogingen van de importbelastingen, nadat hij deze vorig jaar eenzijdig had opgelegd en tegelijkertijd de economische noodsituatie had uitgeroepen.
Warsh werkte als gasthoogleraar economie bij de Hoover Institution, een conservatieve denktank aan Stanford University. Hij is ook professor aan de Stanford Graduate School of Business en partner in het Duquesne Family Office, dat de rijkdom van miljardairinvesteerder Stanley Druckenmiller beheert.
De afgelopen maanden lijkt Warsh een actieve campagne voor de Fed te hebben gevoerd met televisie-interviews en artikelen. Hij is veel kritischer geworden tegenover de Fed, roept op tot “regimeverandering” en valt Powell aan omdat hij zich bezighoudt met kwesties als klimaatverandering en diversiteit, gelijkheid en inclusiviteit, die volgens Warsh buiten het mandaat van de Fed vallen.
In een interview met CNBC in juli zei Warsh dat het beleid van de Fed ‘al heel lang gebroken is’.
“De centrale bank die daar vandaag de dag zit, is radicaal anders dan de centrale bank waar ik in 2006 bij kwam”, voegde hij eraan toe. Door de inflatie in 2021-2022 te laten stijgen, heeft de Fed “de grootste macro-economische beleidsfout in 45 jaar gemaakt, die het land verdeeld heeft.”
In een opiniestuk in de Wall Street Journal in november zei Warsh dat de Fed “het dogma moet loslaten dat inflatie ontstaat als de economie te veel groeit en werknemers te veel betaald krijgen. Inflatie wordt veroorzaakt als de overheid te veel uitgeeft en te veel drukt.”
Hij suggereerde dat de inflatiedruk zou worden verminderd door middel van technologieën zoals kunstmatige intelligentie zou leiden tot hogere niveaus van productiviteit. Zijn weddenschap dat AI zal leiden tot inflatievrije groei sluit nauw aan bij de overtuiging van Trump dat de inflatie verslagen is en dat de ontwikkeling van AI dit jaar de groei zal aanwakkeren.
“AI zal een belangrijke desinflatoire kracht zijn, die de productiviteit zal stimuleren en het Amerikaanse concurrentievermogen zal versterken”, schreef Warsh.
—Josh Boak en Christopher Rugaber, Associated Press
